日前，中央汇金公司以答记者问的形式，表示其是资本市场的“国家队”，发挥着类“平准基金”的作用。中央汇金公司的表态，对于稳定市场情绪，维护资本市场的稳定等所产生的积极效应是不容置疑的。个人以为，基于资本市场的现状，类平准基金队伍有进一步扩容的必要。
所谓平准基金，也称干预基金，是政府部门通过特定机构，并以法定方式建立的证券投资基金，其作用主要是通过在股票市场的逆向操作，抑制市场的非理性波动，从而达到稳定证券市场的目的。而截至目前，我国资本市场并未建立真正意义上的平准基金。
不过，对于平准基金，A股市场投资者其实并不陌生。在市场出现的少数几次大幅下挫行情中，不乏有呼吁建立中国平准基金的声音出现。但市场的呼吁归呼吁，现实归现实，A股市场没有建立平准基金却也是不争的事实。
沪深市场虽然诞生的时间只有30多年，但期间市场出现非理性下跌的现象则出现多次。像上证指数曾从1993年2月16日的1558点，几乎一气呵成般下跌至1994年7月29日的325点，期间指数跌幅近八成，投资者的损失是不言而喻的；再如2008年全球性金融危机发生后，上证指数曾从历史性高点6124点下跌至1664点，下跌幅度达73%，高点低间的时间跨度只有一年，许多个股跌得面目全非；还有2015年“疯牛”行情后的股市暴跌，短期内指数跌幅巨大，并且由于大量融资盘抛售导致市场出现“多杀多”的惨烈一幕。不仅严重打击投资者的信心，也导致整个市场无所大伤，至今也没有恢复。
事实上，上述三次股市大跌，监管部门都有不同程度的出手。比如1994年推出了“三大救市政策”，股市应声而起；金融危机后，我国推出了4万亿基建计划，股市也开始走稳，上证指数也走出翻番行情；2015年的暴跌行情发生后，中证金融公司携2万亿元资金进场救市，其也因之出现在多家上市公司的十大股东中。
客观上讲，2015年中证金融公司就扮演了平准基金的角色。很难想像，如果当年没有中证金融公司的2万亿资金进场，股市会跌成什么样子。实际上，即使是在10年后的2025年，中证金融公司仍然持有当年买入的巨额股份，并没有选择套现或退出。也就意味着，10年来，中证金融公司在维护市场稳定方面发挥了巨大的作用。
在境外市场，平准基金入场干预股市早已不是什么新闻。美国、日本、韩国以及我国香港地区等，都曾设立平准基金，其平准基金也都曾入市干预。比如2020年出现疫情后，日本、韩国股市都出现暴跌，其平准基金也纷纷进场救市。像日本股市企稳后，不断向上拓展空间，并在2024年7月份还创出历史性高点。
与境外许多国家的市场机构投资者占比较高不同，我国市场中的散户投资者占据绝对的比例。这不仅体现在每年的成交金额上，更体现在投资者结构上。散户占主导的市场，注定容易引发“羊群效应”。股市上涨盲目高位抢筹，股市大跌盲目抛售。这不仅导致市场波动较大，更容易引发市场的不稳定。因此，我国市场建立平准基金，既有必要性，也有客观的现实需求。
虽然《金融稳定法》为资本市场建立平准基金预留了“口子”，但在市场没有建立平准基金的背景下，由中央汇金公司发挥着类“平准基金”的作用，其实也是不错的选择。中央汇金公司背后有央行的强力支持，在资金方面是不存在任何问题的。
但是，仅仅只有中央汇金公司一家发挥类“平准基金”作用，个人以为又是远远不够的。就像中证金融公司一样，自2015年入市后，已成为多家上市公司的大股东。如果只有中央汇金公司一家发挥类平准基金的作用，中央汇金公司持股，将可能重现中证金融公司的一幕。个人以为，这不仅可能导致上市公司股权结构的不合理，也有可能造成公司治理方面的问题。
基于此，个人建议，除了中央汇金公司外，类平准基金的队伍有必要进一步扩容。像央企投资企业、地方国资投资平台、险资等，都应在股市出现非理性暴跌时，扮演平准基金的角色，以维护市场的稳定。
