2025年，闫思倩凭借对人形机器人产业链的重仓布局，其管理的鹏华碳中和主题基金收益率一度飙升至超80%，领先第二名数十个百分点。然而，随着市场对机器人板块估值过高的担忧加剧，导致鹏华碳中和主题基金净值遭遇剧烈调整，近日收益率从峰值81.22%断崖式下跌至42.93%，近乎腰斩。
这种“过山车”式表现并非孤例，与公募领域的剧烈波动相呼应，2025年私募行业亦呈现格局重构。私募排排网数据显示，2024年私募冠军争夺战中，东方港湾旗下70只产品业绩以均值60.59%、中位数61.18%的收益率傲视百亿级私募，连续两年蝉联年度业绩冠军；海南希瓦凭借对石油、煤炭等高股息资产的深度配置持续领跑，其2024年一季度战绩仅次于重仓美股的东方港湾，稳居行业第二。
行至2025年，私募江湖风云突变。私募排排网2025年4月16日披露的最新数据显示，在百亿级私募近半年业绩榜单中，2024年风光无限的东方港湾、海南希瓦等机构遭遇业绩滑坡，双双跌入倒数三甲行列。
作为行业流量担当，近期东方港湾掌门人但斌在社交媒体表现颇为活跃，机构之家4月7日发布的文章《关税风暴下但斌清明历劫！78条推文能否托起“历史大底”信仰？》指出，但斌因旗下产品过度集中押注美股“科技六巨头”的策略遭遇重大回撤。
另一边，坐拥90万+粉丝的海南希瓦基金经理梁宏也在进行深度复盘。2024年11月22日，梁宏在社交媒体上坦承自己两大投资误区，“不应该因为A股很多昂贵股票就去减少对A股研究，从而错过几个基本面的确非常好，空间大，然后涨的也好的股票，这类股票顺着基本面去投资也有很好收益的。因为我自己一些偏见错过了。另外就是自己重仓股价高位时候还是应该有一些波段操作，虽然估值我认为还低。”
作为昔日的私募亚军得主，海南希瓦旗下产品在2025年遭遇业绩滑坡，近六个月全系列产品深陷亏损泥潭。其中，希瓦金箍棒1号、希瓦金箍棒精选基金近六个月的跌幅分别为-41.26%、-40.88%。海南希瓦方面表示业绩承压，主要源于半导体板块震荡、中概电商龙头股价下挫，以及港股高股息资产集体回调的叠加冲击。
图片系海南希瓦旗下产品近一年收益情况
不同于同行业从研究员到基金经理的职业发展路径，海南希瓦创始人梁宏从业背景更具独特性。梁宏毕业于上海交通大学管理学院，曾从事美股职业交易，于2012年转战雪球平台开启“内容创业”，通过高频输出投资心得迅速积累原始粉丝，2014年成立的海南希瓦，开启流量变现之路。
图片人物系海南希瓦创始人、首席投资官梁宏
然而，流量光环并未能持续兑现投资回报。私募排排网展示的产品业绩显示，梁宏自2021年管理的产品任期收益多为负值，其中希瓦刀塔FOF2号基金成立以来的累计回报率为-11.49%，动态回撤幅度达-33.21%，单位净值已缩水至0.8811元。在同类88只基金中位列第67位。
值得一提的是，机构之家发现，同梁宏代表产品“希瓦小牛1号”名称高度相似的“希瓦小牛1号A类”产品，两只产品的收益情况却呈现冰火两重天景象，近一年前者斩获收益19.29%，后者却深陷-11.51%的亏损泥潭。此外，希瓦小牛1号A类产品在基金业协会并未查询到该基金的备案信息。
图片系希瓦小牛1号与希瓦小牛1号A类产品的收益及排名情况
据Wind数据显示，除了希瓦小牛1号A类产品，在基金业协会系统中，海南希瓦旗下包括希瓦小牛35号A类、希瓦小牛ZS2期A类、希瓦小牛ZS3期A类等三子产品也无迹可寻。这种“影子基金”的存在，是否已突破合规底线？
依据中基协最新规定，私募基金完成募集后需在20个工作日内完成备案流程。海南希瓦部分子基金却游离于备案名单之外，暗藏诸多风险隐患：一是资金池运作风险，未备案产品可能脱离监管视线，资金流向不透明；二是投资者适当性审查缺失，高净值客户的风险承受能力评估可能流于形式；三是业绩报酬提取机制混乱，例如“希瓦小牛1号A类”与已备案的“希瓦小牛1号”名称相似但收益悬殊，存在误导投资者嫌疑。
在旗下产品近期净值出现大幅回撤的情况下，梁宏在2024年11月承诺“旗下的产品未来六年不主动提取业绩报酬”，看似慷慨，实则透露着对业绩压力的被动妥协。事实上，其合规短板早有端倪：2022年高位发行基金导致投资者深度套牢时，内部投研风控体系就曾被市场质疑；2024年自购818万元旗下产品的“抄底”动作，亦被投资者解读为“作秀”。
曾以私募亚军之姿闪耀市场的海南希瓦，如今陷入业绩困局，旗下产品近六个月收益全军覆没，昔日的“雪球大V”也从神坛跌落，梁宏在雪球发文感叹“十年不败金身告破”的背后，实为策略失效与合规管理缺失的双重后果。私募行业的风云变幻从未停歇，雪球动态下的最新评论还在增加，而私募排排榜单上，已经转向了新的故事。
