未来只有“东升西落”！刘煜辉最新发声：珍惜每一次激烈博弈和碰撞中，中国核心资产倒车接人的机会（上）
摘自聪明投资者 IN咖
“从逻辑上推演，我坚定相信，只有‘东升西落’，中或最赢，没有其他结果。”
“美联储代表的是犹太资本和金融资本利益，而犹太金融资本在西方意识形态中一定占据左翼，而不是右翼。
所以，在左右翼资深对决的时代背景下，去看在美元资产遭到巨大抛售、美元信用受到危机时，美联储仍然采取袖手旁观的态度，是可以理解的。”
“（科技脱钩）这是个悖论，其最终的走向可能是自我反噬。中国的目标不仅是眼前的几个大模型，我们要的是全世界。
我们的路径是‘软件免费、硬件赚钱、生态为王’，看重的是生态；今天软件吃掉了世界，但制造业正在吃掉软件。”
以上是中国首席经济学家论坛理事刘煜辉在今天（4月20日）宁波银行私人银行投资策略会中分享的最新观点。
特朗普的三个“没想到”
我发言的标题是《中或最赢》，这是2018年中国面临第一次贸易战时，中国网友创造，当时更多的是调侃，代表愿望；但在今天这个时点，更多是凭实力终获最赢。
从4月2号开始到现在的10多天里，特朗普有三个“没想到”。
第一，关税战在一周时间达到顶格，现在数字已经不重要了。G2间事实上处于“贸易休克”或“硬脱钩”状态。对于美国供应商而言，仓库里的库存可能都没备。
特朗普没想到，强行加注被中国强硬回应，没有任何的迟疑，这更多代表中国政治的姿态。
如果你想要击败我，我就立即进入应战状态，物来则应。
依据历史经验，我们从对冲关税的角度思考，中国可以应对的工具非常多。
例如，大家热议的也是美国的软肋——美债。
中国目前掌握8,000亿美金的美债头寸，在市场上具有一定话语权，并且具有巨大的边际影响力。
只要美联储不出手，我们对美债形成一定抛压，美国的长端利息会持续上涨，从而诱发美元资产的高波。
在过去10多天中也有这样的预期产生，虽然中国没有抛售，但引发了其他美债持有者筹码的松动，预期在发生变化。
此外，还可以对专项贸易部门实施财政补贴，这么多年这个体系已经非常成熟。
第二，特朗普应该没有想到，这么快就引发了全球范围内的连锁反应。
我们可能也没想到，全世界的投资者第一时间直指美国金融资本的基本盘，即美债。以往每次剧烈的金融动荡，美债都是作为避险资产，从而剧烈上涨。
但这次不同，全球金融资产高波释放，股债汇“三杀”，这是非常罕见的情况。
这也证明了全球都在大幅抛售美元，包括美元计价资产，金融基础以及信用的本币地位受到了威胁。
第三，特朗普没有想到，欧日韩昔日的盟友开始“去美化”，放弃联美抗中的所谓共同价值。
我认为这个答案其实很简单，今天的局面并非单次的“囚徒困境”，而是重复的“囚徒困境博弈”。
特朗普眼前给出的诱惑是所谓的短期利益，大家都会计算，这是否足以让我放弃大家共同遵守的传统贸易规则，我失去的利益和你给我的短期利益是否能够覆盖？
这就牵涉到另一个问题，即特朗普作为核心人物的有效政治时长。
如果只是一个到明年中旬就可能成为“跛脚”的总统，大家肯定不会放弃共同遵守，且有巨大利益的传统规则。
其次，特朗普的人设存在问题，他是“翻脸不认人”，大家也害怕他的“背刺”。
特朗普的第一性目标，永远是政治需求
为什么要打关税战？特朗普的动机何在？
这是过去十多天，被提问最多的两个问题。
我们也看到很多观点，比较高大上的说法是美国为了实现公平贸易，抹平巨大的贸易逆差，重固美国财政基础，推动制造业回流美国。
按照万斯的说法，不仅高端制造业回美国，连作坊式手工制造业也要回流美国，这非常极端。
瑞·达里欧的文章也非常刷屏，意为全球三大秩序的崩塌；斯蒂芬·米兰强调全球贸易秩序的崩塌，以及全球供应链秩序的重构。
尤其是斯蒂芬·米兰，是特朗普政府的核心成员，也是此次特朗普发动贸易战，其理论基础和具体策略的设计者。
但是，世界贸易关系的改变和颠覆，需要的是系统性的（改革），需要一代甚至几代人的时间。
处于西方政治规则下的政治人物，特朗普没有时间。
只有中国体制下，我们的领导才会坚持久久为功的工作方法，统筹和全盘考虑百年大业甚至千年大业。
今天我们所看到的全球经济失衡，也并非一天形成的，二十多年过去，中美之间的巨大失衡、全球经济的巨大失衡依然如故。
只是中国主导的供应链结构越来越强化，以致于与美元主导的全球财富的分配结构越来越不匹配，所以显得矛盾日益尖锐、冲突升级，如此而已。
要知道中国目前占全球供应链结构的份额为35%，再过5年至2030年，这个比例将上升到45%。
排在中国之后的九个国家的总体份额加在一起，都无法抵消今天中国的份额，这是当前的世界格局。
而特朗普作为西方政治规则下的政治人物，其真实有效的政治时间可能只有一年半，他不可能以宏大叙事作为行事目标。
因此，特朗普的第一性目标，永远是政治的需要。
要向选票基本盘展现承诺和巩固权力，必须在中选前证明他所代表的右翼势力在美国权力系统中已经站稳脚跟。
他的基本盘是美国中部地区，是失落的美国实体资本、中产阶级和产业工人。
但不要被表象所蒙蔽，真正决定最终结果的是其背后资本的意志。
