6月美债到期，为啥还没暴雷？说白了，美债已经出事了，只不过美国不会轻易倒下。 麻烦看官老爷们右上角点击一下“关注”，既方便您进行讨论和分享，又能给您带来不一样的参与感，感谢您的支持! 6月的美国国债到期，没有像一些人预测的那样引发系统性危机，美债继续按时兑付，看起来一切如常，但细看背后的结构性问题，其实早已裂缝密布，只是爆点还没轮到而已。 不是债务危机不存在，而是暂时没有冲破堤坝，财政部还在靠发行新债去兑付旧债，用更高的利率吸引买家接盘，这种做法说白了就是“续命”，不是解决问题，只是推迟问题。 财政部公布的数据显示，6月到期的国债规模大约在1.07万亿美元，占整个36万多亿总债务的一小部分，靠着新债发行勉强维持兑付，但这不能代表美债没有问题。 这套操作其实更像拆东墙补西墙，每次都要靠市场还能有人愿意买账，而最近几次拍卖的反馈，市场已经开始冷淡，特别是长期限债券，投标意愿下降，利率则不断上扬。 过去一年，美国10年期和30年期国债的中标利率持续升高，5%以上的利率意味着借钱成本大幅上涨，这不是一个孤立事件，而是整个债务体系进入高风险状态的信号。 一些银行和金融机构因此陷入困境，比如硅谷银行持有大量长期债券，在利率飙升之后出现大额账面亏损，最终被市场抛弃。 这就是美债问题开始向金融系统渗透的例子，表面上看似只是单个事件，实则是整个体系对高利率环境的不适应。 对企业来说，融资环境变差，很多公司不得不推迟扩张计划，甚至开始裁员来节省成本，一部分本来靠债务维持运营的大公司，现在面临现金流紧张的问题。 房贷利率跟着上涨，普通购房者承担更大的利息负担，中产阶层在高房价和高利率的双重压力下，住房需求出现萎缩，这进一步影响房地产市场活力，连锁效应慢慢显现。 很多人疑惑，为何债务膨胀这么严重，美国还能照常运转？其实靠的是三张王牌，第一是美联储，它手里持有大量美债，在关键时刻可以直接进场买债，向市场注入流动性。 第二是国内资金，比如社保基金、共同基金、保险机构，这些“自己人”撑起了美债的一半市场，第三是美元结算地位，大宗商品定价和国际贸易大量使用美元，让世界各国央行不得不持有美债作为储备资产。 虽然这些支撑还能顶一阵，但全球市场已经开始调整策略，中东国家、中国香港等过去的美债大买家开始分散风险，转投黄金或其他资产，即便没有大规模抛售，持有意愿的变化足以改变市场结构。 投资者更关心的是利差与信用风险，不会再像过去那样盲目追捧美债，5月份穆迪下调了美国主权信用评级，这不是情绪波动，而是对实际偿债能力的质疑。 美国政府每年要花超过1万亿美元来支付利息，相当于它的国防开支，这种局面不可持续，如果收入增加跟不上支出增长，最终必然得压缩其他公共预算。 社会福利、基础设施、教育、医保，都会受到影响，很多美国人现在还没有意识到这些潜在后果，但未来几年内就会逐渐感受到压力。 国际上，越来越多国家喊出“去美元化”，虽然实际进展缓慢，但方向已经转变，过去美国靠美元霸权能低成本借债，现在利率持续走高，是对这种特权地位的警告。 市场可以容忍一时的债务扩张，但不能无限宽容，如果未来美国政坛继续在债务上限问题上内斗，不给市场一个明确预期，那这场债务游戏最终会在某一次政治僵局中失控。 6月没有爆雷，不代表以后不会爆，就像一个早已超载的货车还在勉强前行，桥没塌，是因为还没到最脆弱的那段，美国手上的工具还能撑几年，但每一次“稳住局面”背后都是用更大代价换来的时间。 如果不对财政赤字做根本调整，这场债务危机最终只会拖得更久，伤得更深，现在的问题不是有没有危机，而是这个慢动作的崩盘到底能维持多久。 对此大家有什么想说的呢？欢迎在评论区留言讨论，说出您的想法！
