6月美债到期,为啥还没暴雷?说白了,美债已经出事了,只不过美国不会轻易倒下。 麻烦看官老爷们右上角点击一下“关注”,既方便您进行讨论和分享,又能给您带来不一样的参与感,感谢您的支持! 6月的美国国债到期,没有像一些人预测的那样引发系统性危机,美债继续按时兑付,看起来一切如常,但细看背后的结构性问题,其实早已裂缝密布,只是爆点还没轮到而已。 不是债务危机不存在,而是暂时没有冲破堤坝,财政部还在靠发行新债去兑付旧债,用更高的利率吸引买家接盘,这种做法说白了就是“续命”,不是解决问题,只是推迟问题。 财政部公布的数据显示,6月到期的国债规模大约在1.07万亿美元,占整个36万多亿总债务的一小部分,靠着新债发行勉强维持兑付,但这不能代表美债没有问题。 这套操作其实更像拆东墙补西墙,每次都要靠市场还能有人愿意买账,而最近几次拍卖的反馈,市场已经开始冷淡,特别是长期限债券,投标意愿下降,利率则不断上扬。 过去一年,美国10年期和30年期国债的中标利率持续升高,5%以上的利率意味着借钱成本大幅上涨,这不是一个孤立事件,而是整个债务体系进入高风险状态的信号。 一些银行和金融机构因此陷入困境,比如硅谷银行持有大量长期债券,在利率飙升之后出现大额账面亏损,最终被市场抛弃。 这就是美债问题开始向金融系统渗透的例子,表面上看似只是单个事件,实则是整个体系对高利率环境的不适应。 对企业来说,融资环境变差,很多公司不得不推迟扩张计划,甚至开始裁员来节省成本,一部分本来靠债务维持运营的大公司,现在面临现金流紧张的问题。 房贷利率跟着上涨,普通购房者承担更大的利息负担,中产阶层在高房价和高利率的双重压力下,住房需求出现萎缩,这进一步影响房地产市场活力,连锁效应慢慢显现。 很多人疑惑,为何债务膨胀这么严重,美国还能照常运转?其实靠的是三张王牌,第一是美联储,它手里持有大量美债,在关键时刻可以直接进场买债,向市场注入流动性。 第二是国内资金,比如社保基金、共同基金、保险机构,这些“自己人”撑起了美债的一半市场,第三是美元结算地位,大宗商品定价和国际贸易大量使用美元,让世界各国央行不得不持有美债作为储备资产。 虽然这些支撑还能顶一阵,但全球市场已经开始调整策略,中东国家、中国香港等过去的美债大买家开始分散风险,转投黄金或其他资产,即便没有大规模抛售,持有意愿的变化足以改变市场结构。 投资者更关心的是利差与信用风险,不会再像过去那样盲目追捧美债,5月份穆迪下调了美国主权信用评级,这不是情绪波动,而是对实际偿债能力的质疑。 美国政府每年要花超过1万亿美元来支付利息,相当于它的国防开支,这种局面不可持续,如果收入增加跟不上支出增长,最终必然得压缩其他公共预算。 社会福利、基础设施、教育、医保,都会受到影响,很多美国人现在还没有意识到这些潜在后果,但未来几年内就会逐渐感受到压力。 国际上,越来越多国家喊出“去美元化”,虽然实际进展缓慢,但方向已经转变,过去美国靠美元霸权能低成本借债,现在利率持续走高,是对这种特权地位的警告。 市场可以容忍一时的债务扩张,但不能无限宽容,如果未来美国政坛继续在债务上限问题上内斗,不给市场一个明确预期,那这场债务游戏最终会在某一次政治僵局中失控。 6月没有爆雷,不代表以后不会爆,就像一个早已超载的货车还在勉强前行,桥没塌,是因为还没到最脆弱的那段,美国手上的工具还能撑几年,但每一次“稳住局面”背后都是用更大代价换来的时间。 如果不对财政赤字做根本调整,这场债务危机最终只会拖得更久,伤得更深,现在的问题不是有没有危机,而是这个慢动作的崩盘到底能维持多久。 对此大家有什么想说的呢?欢迎在评论区留言讨论,说出您的想法!
6月美债到期,为啥还没暴雷?说白了,美债已经出事了,只不过美国不会轻易倒下。
如梦菲记
2025-06-04 17:10:13
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