PPI连跌32个月了，上次54个月PPI连续负数，主要特征是产能超过全球一半 1. PPI就一直是负数，32个月了，5月同比降3.3%。CPI是居民消费，PPI工业生产，面向的领域不同，有传导关系。理论上，PPI涨或跌，会影响CPI数值；反过来，居民消费情绪高涨或低迷，也影响PPI。PPI长期低迷，可能说明消费情绪不高。 2. 我感觉，这些理论是别国的常规情况。中国产能太大了，一国供应全球，PPI涨跌有更大的道理。例如2012-2016年，PPI连续54个月为负。那时也是说产能过剩，新旧动能切换。钢铁、煤炭、水泥，这些初级的工业产品产能过剩，PPI连续负数是可以解释的。 3. 但是，不要把这种过剩一般理解，要点是产能超过全球一半。主要特征是产能特别大，至于过剩不过剩，别国都可能发生，但是不可能有这么大产能。不是美国1900年钢铁占全球产能43%的概念，那时也就1000多万吨还有很大增长空间。现在中国是超过10亿吨，这应该不可能增长了，绝对意义上到头了。极力扩大消费，消费掉了超过全球一半的钢铁煤炭水泥。但这不是办法，维持着。 4. 这次PPI连续负32个月，特征还是大产能，但是换光伏、汽车、电子这些高科技领域了，是一次科技型的产能爆发。汽车产能弱一些，只有全球三分之一，但是按各厂家规划是要过50%的。其它基本过半，甚至80%。原理和钢铁煤炭水泥一样，规模特别大，技术开发费用平摊下来不多，可以降低成本。 5. 所以，中国发生了“超大规模型PPI连负”现象。产能奔着全球50%以上搞，规模效应发挥到极致，到处降本增效，搞不了的出局。这和中国需求无关，消费了全球三分之一的车、超过一半的光伏，产能还是会过剩，必须出口。出口也解决不了产能过剩，要多少就能生产多少，降价疯抢订单。 6. 只要让中国把什么东西的产能干到全球一半以上，主要特征就和消费无关了。这时，全球这种商品的主要生产方式是规模化的，用各种办法极致优化，发生了新质生产力之类的成本大幅下降，替代其它产品，工业革命。如智能电动车很便宜了，替代低智燃油车。 7. 摩尔定律主导的电子消费品，PPI就没法提，以前的老产品很快就不值钱了。不能用PPI去研究芯片，要关注性能提升。哪家性能不进步，立刻完蛋，外面需求不管是增是减都是死。中国在很多科技领域都搞起了这种“别提PPI”的性能进步，PPI常规就是负数，规模化生产进步就会这样。中国需求是没有用的，怎么都是过剩的，只有出口。 8. 这回的过剩，出口竞争力极强，和上回54个月连负不一样，钢铁煤炭水泥出口不合适。这次引发了全球主要经济体根本性的思考，怎么在中国超过全球一半的科技产能中生存？
