交易商协会重磅出手，规范银行间债券市场发行承销
6月16日，中国银行间市场交易商协会发布《关于加强银行间债券市场发行承销规范的通知》，旨在回应市场关切，解决近期市场成员反映的低价承销费、低价包销、拼盘投资、利益输送等突出问题，进一步规范市场秩序，强化自律管理。
此次《通知》重点明确了多方面规范要求。在发行定价方面，发行人、承销机构必须遵循市场化原则开展发行承销，严禁事先约定债券发行利率，禁止以“返费”等不正当手段扭曲市场价格，杜绝代持、互持等谋取不正当利益的行为。
针对包销业务，《通知》强调主承销商不得将包销作为主动投资争揽客户的手段。承销机构开展余额包销时，要保证报价公允、程序合规，严格按发行文件披露方式确定余额包销利率，且余额包销不得挤占有效申购投资者的认购规模，利率不得低于投资者有效申购利率上限。
承销费率方面，承销机构不得为了竞争债券项目，以低于成本的承销费率报价竞标。发行人和承销机构要严格履行商业约定的付款义务，杜绝拒绝支付或拖欠费用的情况。
投资者层面，不得协助发行人“自融”，严禁参与内幕交易、操纵市场、利益输送、非市场化发行等违法违规活动。若承销机构涉及债券投资业务，必须确保债券发行承销与投资等业务条线相互隔离，有效防范利益冲突和道德风险。
交易商协会还表示，将对银行间债券市场实施自律管理，定期监测债券发行承销业务情况并进行市场评价。对于违反相关自律规则及本通知的机构和个人，交易商协会将根据违规情形采取自律管理措施或予以自律处分；若涉嫌违反法律、行政法规，将移交有关部门处理，相关违规情况也会记入诚信纪录档案并适时公示。
此次《通知》的发布，是交易商协会完善银行间债券市场规则体系、净化市场生态的重要举措，有助于推动银行间债券市场更加规范、健康、有序地发展，维护市场参与各方的合法权益，保障金融市场稳定运行 。
