【美国制药公司大举押注中国，抢购潜在的重磅药物】
(路透社)——最新数据显示，美国制药商正加速从中国获得潜在新药的分子许可，押注他们可以将区区 8,000 万美元的预付款转化为价值数十亿美元的治疗方案。
截至6月份，美国制药商已签署14项协议，从中国公司获得药品许可，总价值可能达183亿美元。据GlobalData独家提供给路透社的数据，相比之下，去年同期仅有两笔此类协议。
分析师、投资者、银行家和制药公司高管向路透社表示，随着美国制药商寻求重建未来产品线，以取代到本世纪末将失去专利保护的价值 2000 亿美元的药品，预计这种增长速度将持续下去。
瑞穗分析师格雷格·苏万纳维 (Graig Suvannavejh) 表示：“他们发现中国拥有非常优质的资产，而且价格比他们在美国能找到的同类产品便宜得多。”
GlobalData 的数据显示，过去五年，美国的许可协议总成本（包括低额预付款和后续较大支出）平均为 848 亿美元，而中国的许可协议总成本为 313 亿美元。
许可协议授予一家公司开发、制造和商业化另一家公司的医药产品或技术的权利，以换取未来基于目标或“里程碑”的付款，同时降低开发风险。
根据医药数据提供商 Citeline 三月份的报告，中国在全球药物研发中的份额目前接近 30%，而美国在全球研发中的份额已下滑 1% 至约 48%。
中国公司已将可用于治疗肥胖症、心脏病和癌症的实验性药物授权给美国制药商，这反映出中国政府在制药和生物技术研发方面投入了大量资金。
杰富瑞分析师在 5 月份的一份报告中表示，虽然口服药物等小分子药物是最常见的获批药物，但新型疗法已出现明显转变，例如靶向癌症疗法和一流药物。
麦格理资本分析师 Tony Ren 表示：“中国生物科技公司正在日益提升其价值链。他们正在……挑战西方同行。”
尽管美国和中国在关税问题上争执不下，美国总统唐纳德·特朗普也在推行“美国制造”议程，但经济增长仍在继续。
这导致传统并购交易减少，根据 DealForma.com 数据库的数据，今年迄今为止传统并购交易数量下降了 20%，仅有 50 笔。
雷蒙德詹姆斯 (Raymond James) 生物技术投资银行业务主管布莱恩格里森 (Brian Gleason) 表示，2024 年大型制药公司授权的资产中约有三分之一来自中国，他估计此类授权交易的比例将增至 40% 至 50%。
“我认为这种趋势只会加速，”格里森说。
特朗普政府目前正在进行国家安全调查，考虑是否对制药行业征收关税。
但一位医疗保健分析师表示，许可协议应该继续，因为尚未上市的产品不受关税的影响。
斯蒂费尔全球医疗保健集团董事总经理蒂姆·奥普勒表示：“赋予总统征收关税权力的法律适用于商品，它明确排除了知识产权。”
今年5月，辉瑞公司预付12.5亿美元，从中国三生制药公司手中获得了一款实验性抗癌药物的许可权。这是今年规模最大的此类交易，如果该药物取得成功，辉瑞公司向三生制药支付的费用可能高达60亿美元。
6 月份，再生元制药公司 (Regeneron Pharmaceuticals) 预付了 8000 万美元，以 20 亿美元的价格从中国豪森制药公司购买一种实验性减肥药物。
——“警钟”
分析人士称，通过获得正在研发药物的许可，美国和欧洲的制药商可以非常快速地获得一种分子，而他们自己发现或设计这种分子则需要更长的时间和更高的成本。
美国药物开发商 Nuvation Bio 于 2024 年收购了 AnHeart Therapeutics，从而获得了这家中国公司实验性抗癌药物塔雷替尼的使用权，该药物已于上周获得美国批准。
Nuvation 首席执行官 David Hung 向路透社表示：“我们认为，在中国开展业务不仅是研发的绝佳途径，而且也是获得更多资产以进一步发展公司并为患者提供新的、更好的治疗方法的内部途径。”
安永分析师阿尔达·乌拉尔 (Arda Ural) 表示，中国的吸引力在于“成本的一小部分，而时间的数倍”。
分析人士指出，大型制药商正在战略性地以较低的成本获得药品权利，并在中国开展高效的早期试验以获取重要数据，为全球试验和潜在的更早进入市场铺平道路。
美国医疗保健投资公司 TCGX 的执行合伙人陈宇表示：“这对我们行业来说是一个警钟。”
