万科32倍还逃过大跌！他说自己只是运气好

张伟以前是名物理老师，1992年下海经商，做贸易时开始关注经济。那时成都红庙子市场很热闹，买卖股权证、债券的人很多，他也去凑热闹。他记得在学校时月薪才一百多块，可是在红庙子，一千块买的股权证转手能卖一万块。 当时投资相关的书和资料很少，他到处搜罗专业报纸和书籍，却始终不信流行的技术分析理论。他觉得要是有稳赚的定理，大家早就发财了，这显然不合理。后来他读到巴菲特的书，被价值投资所吸引，九十年代买了四川长虹，不到十块钱进，三四十块卖，赚了几倍。后来听他说那会儿太懵懂，就是觉得公司成长股价能涨，刚好赶上科技股行情，运气成分大。 对于巴菲特，很多人把他当“股神”，盯着他买的票涨了多少倍，但张伟觉得这是误解。巴菲特厉害的是整体资产配置能力，保险、实体企业都有涉足，股票只是其中一部分。对他影响最深的书是格雷厄姆的《聪明的投资者》，里面讲了一套完整的投资体系，格雷厄姆的安全边际理论影响了众多投资者，也包括门徒巴菲特。 2001年，张伟开始详细记录投资操作和思考，公开在博客上，他管这叫“实证”。第一批实证记录的投资有万科A和粤照明，他看好万科的管理层和房地产转型，但因当时房地产调控严，他担心业绩下滑的风险，只敢少投，反而重仓了当时被称为“现金奶牛”、看似稳定的粤照明。结果持有六年后，粤照明只赚了点分红，万科A却涨了32倍。这一战让他在网上名气大了，可他却从中看出自己的投资体系有缺陷，好的票却没敢下重仓。 提到风险，张伟有过两次“逃顶”经历，除了九十年代的长虹之外，另一次就是2007年的大牛市。当时上证指数冲到6124点，市场火爆，张伟在5000点附近就提醒朋友风险高，股票价格远超价值。朋友虽意识到风险，却舍不得离场。张伟性格保守，万科涨得超出预期，加上市场疯狂，他选择清仓。后来金融危机来了，市场跌了70%，他躲过一劫。 但他清楚，无论是长虹还是万科，当时卖出更多是出于保守本能或运气，并非是有明确的风险预判体系。看到市场暴跌，以前赚几倍的利润几周就没了，他震撼很大，意识到系统性风险迟早会来，必须把风险防范放第一位，再追求收益，这是他的一次“顿悟”。 从那以后，他的投资方式变了。选股还是找低估或有成长性的好公司，但更注重分散，单只股票最多占总资金的5%-6%。这样就算某只股票看错，对整体影响也有限。二十只股票里，可能几只差，但有几只特别好，整体收益就有保障。股市