关于伊朗是否会封霍尔姆茨海峡这个问题
原油缺口有多大？
霍尔木兹海峡日均石油流量 2000 万桶（1400 万桶原油 + 500 万桶成品油），占全球原油消费的 20%、海运总量的 1/3。
有无替代运输路线？
三条备选管道（沙特东西管道、阿联酋富查伊拉管道、伊朗贾斯克终端），但最大替代运力仅 500-700 万桶 / 日，不足原运力的 1/3。
缺点：运输时间增加、剩余运力有限、设施未完全建成等。
哪些经济体受影响最大？
亚洲首当其冲：中国（480 万桶 / 日，占进口 29%）、印度（190 万桶 / 日，34%）、日本（150 万桶 / 日，46%）、韩国（170 万桶 / 日，57%）。
欧美影响有限：欧洲进口占消费 6%，美国占 2%。
伊朗真会封锁海峡吗？
实际概率低于 10%。
理由：
历史上多次威胁但从未实施；
封锁将损害海湾国家（如沙特、伊拉克）及自身经济利益，得罪主要客户（中国等）；
强硬言论多来自国内保守派，旨在测试国际反应。
更可能的报复：骚扰美英油轮，阶段性推升油价。
封锁对宏观和资产有何影响？
油价：可能飙升至 100-130 美元 / 桶；
美国通胀：油价每涨 10 美元，短期推升通胀 0.2 个百分点，若油价翻倍，通胀或升至 4-4.5%；
美联储政策：降息可能性下降，美元走强，利率曲线熊平；
资产表现：全球风险资产下跌，黄金短期因 “强美元 + 高利率” 利空。
