如果美国36万亿美债还不上了，谁会哭得最大声？这么说吧，一旦美国还不上债，最惨的

如果美国36万亿美债还不上了，谁会哭得最大声？这么说吧，一旦美国还不上债，最惨的就是日本，而中国做梦都能笑醒！说白了，日本堪称是美国国债的“忠实粉丝”，截至 2025 年 4 月，持有约 1.06 万亿美元美债 ，长期稳居美债海外持有国榜首！   从上世纪末到21世纪，日本国内经济低迷、投资渠道有限，每次有大规模外汇结余，总是优先选择配置美债。   除了美国国债“信用历史好，流动性强”，日美经济关联系数极高，美元资产也方便日元汇率管理和国际贸易结算。   可以说，日本经济某种程度上与美元和美债深度捆绑——这种依赖到了关键时候就会变成风险，日本一旦遇到自身债市波动或者财政紧张，哪怕只是美联储加息、日本央行调整政策，都可能牵一发而动全身。   美国如果违约，冲击不会只停留在纸面，日本外汇储备会缩水，美债账面价值大幅下跌，这类巨额国债变动会瞬间反应到日元、日债市场。   十几年来，日本银行、保险公司、养老基金乃至普通家庭的投资，都和美债有着千丝万缕的联系，美国一旦宣布违约，日本金融体系承受的第一波压力将直线上升。   全球市场利率跳涨，日本国内无风险投资收益一夜蒸发，甚至会引发连锁债务危机，影响范围绝不会局限于一国之内。   中国对美债的态度这几年一直是趋于谨慎的，中国由高峰期的持有量已降至约7840亿美元左右，逐步创下十多年来新低。哪怕最新的数据偶有增减，方向依然是整体减持。   中国资本市场相较日方更加多元，除了国债还有黄金、其他大宗商品和多元化股票资产的配置。   中美贸易摩擦出现后，中国官方和监管层就一直在强调分散外汇、减少美元依赖，避免在极端情况下因单一资产爆雷而被动挨打，可以说中国是在做“防风险预案式”操作，更多是战略性的布局。   这两年，全球市场频频出现新状况，比如有迹象显示，欧美以外的其他经济体，包括中国、沙特、一些新兴市场国家，都在尝试“去美元化”，把部分原本投资美债的资源转投黄金、欧债等非美资产。   最近全球范围内的“去美化”资金流动也比往年更活跃，这说明美元债券虽然曾经是最安全的那块“压舱石”，但如今已经不是唯一选择，一旦美国因为政局不稳、债务膨胀而失信于人，美债的避险地位会受到严重挑战，那时候各国可能会“弃船而逃”。   对美国自身来说，国债违约有多严重？金融圈内有句老话叫“美国打个喷嚏，世界都要感冒”。   美国国债是全球流动性和金融安全的锚，一旦违约，全球金融市场第一时间剧烈震荡，股票市场、汇率市场、甚至日常生活中的借贷成本都会大幅攀升，企业发债融资难上加难，全球性衰退概率迅速扩大。   普通投资者的资产净值缩水，养老金和保险资金同样暴露在极大风险之下，过去美国曾多次逼近债务上限，每次都引发全球金融机构的集体紧张，可见其影响力非同小可。   有人可能会想，日本为什么不干脆把美债全部抛售，早点脱身？实际上并没那么容易，市场体量太大，突然抛售只会让自己蒸发更大损失，不仅日本会受伤，美国金融市场也会承受巨额冲击，到最后两败俱伤。   靠悄悄减持，把风险逐步释放出去，是目前日本等美债“大户”的无奈之选，从过去一年看，日本在美债市场上的动作其实已越来越谨慎，有时甚至借助第三方渠道或者小额分批调整持仓比例，只求慢慢卸下杠杆，力求将风险降到最低。   现在再看中国的选择，便显得更有前瞻性，中国不仅减持美债，还增加了黄金等非美元资产的储备，形成了较好的“风险缓冲带”。   在国际金融体系调整的窗口期，这给中国金融安全带来了更多回旋余地，即使真发生极端情况，中国也不会成为最大的“受害者”，更具主动调整能力和战略韧性。