固态电池后续怎么看？ 产业迭代的真正开始。与以往不同，今年以来国轩/B/C/E

固态电池后续怎么看？ 产业迭代的真正开始。与以往不同，今年以来国轩/B/C/E等头部全固态中试线先后落地，产业化开启从0到1的迭代之路。直观看，25年之前未加入的设备公司在此轮涨幅靠前。宝马固态电动车已经正式上路进行测试，今早美国固态电池公司Quantumscape计划2025年量产，目标能量密度500Wh/kg，股票盘后涨幅扩大至30%。 与机器人此前产业演绎有相似性。机器人先后经历demo亮相、产品迭代、需求指引、需求上修、审厂验证几轮变化。目前看，固态处于产品落地迭代中，9月或迎来郭嘉首次验收，年底头部车企有望装车测试，针对27年量产，25-26年材料及工艺路线等进展将持续落地。 龙头标的仍未泡沫化，新标的不断扩容。从可预期、可展望、合理性角度，考虑乘用车、低空、机器人等场景目前100gwh的固态电池空间预期逐渐形成。若考虑100gwh体量，1）电池环节：500亿*15%30pe=2000亿市值；2）设备环节：200亿*15%30pe=900亿市值；3）电解质环节：5万吨*单吨盈利2万元=10亿利润30pe=300亿市值；4）硫化锂环节：2.5万吨*单吨盈利4万元=10亿利润30pe=300亿市值 ⭕相关标的梳理 电池市值空间大：国轩、孚能、冠宇、豪鹏、冠盛、普利特 硫化锂/电解质纯增量贡献：厦钨、道氏、海辰、天际、当升 设备整线推荐：先导、海目星、利元亨 干法设备价值翻倍+：宏工、纳科、先惠、曼恩斯特 富锂锰基正极高能量：容百 锂金属负极：英联、道氏、天铁 多孔铜箔/铁基集流体：德福、远航、甬金 叠片：德新 铝塑膜：明冠、威尔泰 钴酸锂掺杂提升离子电导率：厦钨、当升、盟固利