这家快时尚独角兽估值神话正在终结，市场开始要真账本了 最近，美国投行圈又一次敲响了泡沫警钟。6月26日美国新闻在线平台《Business Insider》报道称，美国银行的分析师Michael Hartnett警告说，如果美联储接下来真要降息，政府又继续放出刺激政策，那现在已经被吹得满满的市场情绪，很可能一把火就烧起来，变成一场彻底的“泡沫大爆炸”。瑞银也不甘示弱，直接列出七个泡沫形成的条件，说现在已经中了六条，只差最后一步。一句话：大家都在盯着市场什么时候“炸”。 这个提醒，其实背后有个更现实的问题——投资人开始变得挑了。他们不再满足于那些“听上去不错”的商业故事，不再追捧贴着“AI”“增长”“全球化”标签的公司，而是越来越在意一句简单的话：你到底赚了多少钱？ 这就让一大批曾经红极一时的“独角兽”陷入尴尬。比如Circle、Chime这些公司，刚上市估值就比私募阶段缩水一大截。讲故事的黄金年代，似乎正在退场。 在这股估值冷静潮里，Shein的名字也不再那么光鲜了。这家曾被追捧为“快时尚奇迹”的企业，估值一度冲上千亿美元，创始人身家也一飞冲天。可如今，市场传出它在筹备赴港上市时，估值可能砍到只剩500亿美元，创始人财富也不再在排行榜上风光无限。资本看似没变，但对它讲的“流量故事”开始迟疑了：靠算法推爆款、靠压成本打天下的那套模式，到底能不能长久？ 当然，Shein的故事并没有结束，但它正在进入下半场。这个下半场，对所有独角兽来说，可能才是真正的考试——没有“故事加成”，只有基本面说话。留下的，是能挣真金白银的那批人。讲得再好听，赚不到钱也没用了。
