【PCB载板】【PCB材料】【光刻胶】【腾讯Agent】【创新药】调研 【PCB载板】核心要点: 1)25Q2,BT载板开始满产,环比有明显增长,ABF、PCB、半导体测试板环比平稳。 2)下半年BT载板销售端订单全满,产能满产;目前有一个1.5万平米产能的扩产计划,预计明年产能释放。 3)COWOP方案难点:一是线路精细度;二是平面平整度;三是散热。预计要到26年下半年,才能看到cowop应用于GPU封装。 【PCB材料】核心要点: 1)英伟达Rubin的compute tray确定是M9+石英布的方案,但是switch tray方案还没有确定;后续英伟达供应商台光的应该至少能占50%。 2)目前测试下来,国产的中材、菲利华、平安电工的Q布性能基本比较接近。 3)Q布供不应求,价格会坚挺到2027年;目前国产Q布良率在70%左右,日本厂商能到80%+,提升难度主要在工艺上。 【光刻胶】核心要点: 1)g线/i线光刻胶的国产化率达30%-40%,KrF的国产化率为5%-10%,ArF的国产化率仅为2%-3%。 2)北京科华g线和i线业务收入有2个多亿。徐州博康KrF业务有接近3000万的销售,ArF业务有1500万的销售。 3)供应链方面,树脂的研发难度最大。g线和i线光刻胶用的是酚醛树脂,圣泉做的不错。八亿时空主要做自由基和阴离子窄分布树脂,一年有30-50吨的量产能力。 【腾讯Agent】核心要点: 1)腾讯AI Agent的平台架构是“1+3+n”,“1”指的是自研混元大模型结合外部优质模型,“3”个平台是指C端元器、B端云智能体开发平台TCADP、具身智能平台Tairos“钛螺丝”,“N”是指打造全场景应用布局。 2)元器的用户群体主要是纯C端用户,例如公众号号主和腾讯生态中的活跃用户;以及轻量化开发者。腾讯TCADP则面向企业级用户,通常是腾讯云的客户。 3)当前AI Agent成熟的应用场景包括流程自动化、智能客服、营销分身等。短期内能够看到较好变现增长的领域包括提升效率、降本方向以及数据提炼等维度。 【创新药】核心要点: 1)昭衍猴价目前为11万一只,其他家售价在八九万左右。 2)昭衍猴场存栏量2万只,2/3是母猴,种群扩张率4 - 5%,每年留下600-700只母猴用于繁育。 3)目前实验室猴存在需求缺口,以昭衍为例,每年预计使用6000 - 7000只猴子,但出栏率仅3000多只,缺口约3000只。
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丹萱谈生活文化
2025-08-11 09:24:08
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