亚洲仍是全球资本最为看好的投资区域，外资仍坚定看好中国，在各大机构纷纷上调对中国经济的相关指数的同时，外资正以直接投资、股市买入、布局房地产等方式继续加仓中国。与过去两年都出现长达数月的外资净流出不同，今年以来外资对华投资一直呈净流入态势，只是资金量总较低。与欧美资本对华投资日益谨慎不同，日本对华投资逆势增长，部分日本企业甚至向德国学习，一心只想“去中国实现工业化”。 三大都市圈最受外资青睐 2022年以来，我国实际利用外资持续下滑，2023年同比下跌8%，2024年同比下跌27.1%，2025年上半年同比下跌15.2%。 从已公布的万亿GDP城市2025年上半年实际利用外资情况来看，哪怕同比下跌16.4%，上海仍是当之无愧的外资第一城，实际利用外资高达85亿美元以上。北京、深圳、杭州和无锡均以超过20亿美元排在第二梯队，北京与上海在该领域的差距正在被拉大，深圳今年以来利用外资情况颇有起色，同比增长达11.6%。广州虽然未能跻身第二梯队，但其和深圳类似，实际利用外资呈同比增长态势，而珠三角的另两座城市佛山和东莞可能不太乐观。 杭州数据腰斩，宁波的下滑幅度也高达56.2%。江苏的无锡虽然也同比下跌21.3%，但仍稳在了第二梯队，并且无锡实际利用的22亿美元外资，占了江苏全省实际利用外资总额的19.1%，此外，南通和常州均有8%以上的增幅，极大可能冲抵了南京和苏州实际利用外资的大幅下滑情况。 福州、重庆、唐山、泉州等城市半年来的实际利用外资均低于5亿美元，聊胜于无。山东的3座万亿GDP城市、中西部地区除重庆之外的万亿GDP城市，以及天津，均未公布上半年的实际利用外资情况，只有长沙官方宣布同比增长达55%，其他城市应有少量的外资项目与流入，但显然低于往年同期。 上半年外资流入高于撤出 摩根士丹利的研究报告显示，今年7月，外资基金加速流入中国股市，被动型基金流入39亿美元，主动型基金流出12亿美元。7月外资基金净流入金额达27亿美元，高于6月的12亿美元。 据中国国家外汇管理局发布的第二季度国际收支数据，外资企业的直接投资净流入87亿美元。外资在中国的新建工厂等新增投资额超过撤出和业务缩小带来的撤资额，但净流入额仍处于低水平。 值得注意的是，外资在中国的“矛盾”之处仍在继续——新设立外商投资企业数量已连涨数年，实际利用外资金额也连跌了数年。数据显示，今年1-5月，我国新设立外商投资企业数量同比增长10.4%；实际使用外资金额同比下降13.2%。但就此说我国实际利用外资“量减质升”并不完全客观。 淡马锡和EarnestPartners等外资巨头的子机构同在6月16日完成了在上海和北京的私募基金备案登记，施罗德资本新设立的私募房地产股权基金重点投资长三角地区的优质写字楼。这是非常显著的业界风向标，近6成的全球主权投资机构将中国列为首要或优先市场，其中北美和亚太的主权财富基金表示将重仓中国。 韩国人爆买中国股票 2025年上半年，外资净增持中国境内股票和基金达101亿美元，外资持有境内人民币债券存量超6000亿美元，也处于历史高位。 数据显示，今年1月以来，截至8月5日，韩国股民对中国股票（含港股和A股）的成交额为61.58亿美元，超出去年全年金额。以成交额计，中国为韩国股民第二大海外市场，仅次于美国。 Wind数据显示，截至8月5日，韩国股民年内净买入金额排名前十的港股为：小米集团-W净买入金额为1.70亿美元；阿里巴巴-W净买入金额为8145.91万美元；宁德时代净买入金额为5587.04万美元；比亚迪股份净买入5496.05万美元；老铺黄金净买入3118.00万美元；中芯国际净买入2603.77万美元；百济神州净买入2504.88万美元；泡泡玛特，净买入2191.51万美元；三花智控净买入2064.60万美元；美团-W净买入1860.49万美元。 日本对华投资的逆势增长 今年4月，上海与丰田携手，日企在华最大投资项目之一的雷克萨斯新能源项目火速签约、快速获批并动工。丰田迫切想要复制特斯拉在中国的传奇故事。 这只是日本对华投资逆势增长的缩影之一。2025年上半年，日本对华投资同比增长59.1%。今年6月胡润发布的制造业外资在华投资30强里有7家日本企业，数量在各主要经济体里排名第一。去年四季度时，有16％的日本企业表示会大幅增加或增加对中国的投资，42%表示将维持对中国的现有投资，今年以来的日资流向验证了此前的表态。 和德国的化工企业、汽车企业等纷纷到中国布局类似，越来越多的日本企业不满足于只是在中国设立项目，而是想要进一步融入中国本土供应链，从中国市场成长为全球性企业。 外资投资的制造业、服务业赚钱了么？ 外资投资的制造业企业仍在赚取不菲的利润，都说外资企业市场嗅觉敏锐，以“跑得快”闻名，其实留在中国的外资企业同样“跑得稳”，今年上半年的规工企业中，外资投资部分有不错的利润率。 外企还热衷于在中国重点城市设立研发中心，以更好地利用中国物美价廉的优质研发人才，比如深圳的西门子医疗-磁共振核心零部件研发基地，湖南的安赛乐米塔尔-汽车用钢全球研发中心。三星关闭了多座中国工厂，但也在半导体、动力电池等领域加码投资中国。 此外，外资更多地流向服务业，今年1-5月全国实际利用外资同比增长最高的是电子商务服务业，高达146%，远超其他制造业细分领域。外资对服务业的偏重还在于，多个世界级IP主题乐园进驻中国，更多的外资餐饮巨头正加速布局中国。
