3万亿爆量却波澜不惊：A股正在上演一场“安静的流动性海啸” 兄弟们，今天A股又

袁绍八点 2025-08-25 16:21:49

3万亿爆量却波澜不惊：A股正在上演一场“安静的流动性海啸” 兄弟们，今天A股又见证历史了——沪深京三市成交额干到3.14万亿！这是史上第二次冲上这个量级，仅次于去年10月8号的巅峰。但诡异的是，三大指数居然稳得像被焊死的特斯拉底盘，盘中振幅不到1%。这场景就像往沸油锅里倒了十吨水，油面居然不起泡，透着一股反常的平静。未来刷新历史是必然的，有人预测本轮牛市的量能会达到5万亿，会不会到呢，我们只能说在A股市场上，只有你想不到的，没有做不到的。量能越大，券商越受益，有人越高兴。上周技术派天天拿量价背离说事，天天喊要调整，要大跌了。结果今天一个历史第二成交量，轻松化解了量价背离。接下来看空的理由又来自哪里呢？除了指数与量能的疯狂之外，个股表现也算不上疯狂，涨停不过92只，在大涨超5%的个股也不过400多家。3350只个股上涨，近1900只个股下跌，个股整体表现并没有疯狂，我们除了对指数狂飙的恐惧之外，也没有太多对个股表现的恐惧，我们除了做好高低切换之外，也只能享受牛市馈赠了。对于手中没怎么涨的品种多少有点耐心。我持有三个多月的一只个股，反复冲高回落，把人折磨的人受不了，上周卖掉了，连着三天涨幅超10%，三个月的等待后，成功卖在起涨点，这就是散户的悲哀。如何看待历史第二天量呢？第一层真相：钱从哪来？这波放量背后有两条暗线：政策资金打明牌：8月以来国家大基金三期200亿专项入场，社保和险资仓位猛增到89%的历史高位，这些“国家队”资金专攻科技硬核，压舱石效应明显。高盛说近7周来是对冲基金回补最快的，外资积极唱多做多中国资产。杠杆资金玩暗度陈仓：两融余额上周刚破2.5万亿，这帮游资精明得很，专挑机构重仓股做T+0滚动，把成交量做成“虚假繁荣”。第二层诡异：钱往哪去？别看总成交额炸裂，市场其实在玩“资金虹吸”：科创50独吞1345亿成交，占全市场4.3%，而它总市值才占2.1%，说明资金扎堆半导体、算力等赛道，硬科技成了抽水机。茅台、宁德这些老龙头日均成交反倒缩水20%，传统权重彻底失宠。现在这市场就像火锅店只涮毛肚不喝汤——钱全怼局部赛道了。第三层密码：为何没有普涨？这要拆解资金的新玩法：量化新策略崛起：程序化交易现在占到40%成交量，高频拆单让每笔交易不超过300万，盘口看着热闹，实则价格撬不动。也只能玩结构性行情。当然这样涨跌互现反而更安全。对冲基金对锁头寸：期权市场认沽/认购持仓比飙到1.8，机构一边买科技股一边开空单，把波动率按死在摇篮里。政策底资金控盘：国家队专挑关键点位挂托单，北向资金今天肯定是净流入的，反而内资大幅净流出562亿，这是摆明要“以时间换空间”。未来推演：警惕“缩量锁仓” 眼下这行情像极了2015年牛市前夕——量能先行，股价滞后。但要注意两个风险：科创50抽血过度：1345亿成交创纪录，但板块估值已到80倍PE，远超纳斯达克泡沫期水平；杠杆资金退潮风险：两融维持担保比例一旦超警戒线，一旦市场转向，强平连环炸不容小觑。这轮3万亿爆量给股民上了生动一课：在机构化、量化主导的市场，成交量不再是行情发动机，而是资金分化的温度计。想要破局，要么等政策端再放超级利好（比如T+0），要么等科技股业绩证伪期到来。在此之前，咱们就淡定看戏，别被成交量晃花了眼。

1 阅读：2363