游戏行业中报和三季报都有望维持高增长，我们去年8月底全市场率先坚定看多游戏龙头，今年2月和4月游戏板块调整时继续坚定看多，ST华通，腾讯，巨人网络，心动公司，吉比特，恺英网络，冰川网络，神州泰岳，完美世界等均在底部全市场持续强CALL，坚定看好。
游戏行业的强推逻辑如下：
1 政策加持下，游戏行业中报迎来高增长，三季度有望继续环比增长。
在今年游戏政策的支持下，随着版号发放的快速增加，以及华通和元趣等为代表的SLG游戏出海，游戏行业增速从过去的个位数增速快速提升到双位数增长，已经发布的中报业绩显示，游戏龙头腾讯上半年的国内外游戏收入为1197亿元，创历年新高，大基数下还能保持24%的增幅，可见游戏行业的高景气度，同样可以看到，心动公司发布中报业绩预告净利润增速不低于215%，同样，A股游戏龙头华通，吉比特，顺网，冰川也纷纷发布中报业绩和业绩预告，华通中报业绩预计在107%到159%，吉比特中报业绩扣非后40%以上的增长，顺网中报业绩接近70%的增长，而冰川网络中报业绩则是盈利3.1亿到4亿。
可见整个游戏产业链业绩都在超预期，而且今年暑期还是游戏行业旺季，预计三季度华通，腾讯，吉比特恺英巨人心动顺网盛天的业绩还要好，而如此高的景气度下，游戏行业的平均估值也才20倍左右，参照历史30倍以上的较高估值，我们相信很快会实现。
2 新兴消费和AI应用助推游戏板块跳跃式发展。
我们上面讲述了游戏行业业绩带动的阿尔法增长，其实未来随着新兴消费和AI应用的普及，游戏行业有望迎来新的行业贝塔。
游戏行业本身就是新兴消费，且自带IP属性，商业模式极好，现金流极其充沛，我们看到全球的游戏公司都在创历史新高，包括任天堂，ROBLOX，TAKETWO，艺电，SEA等，且他们的估值很多也都接近40倍了，他们维持高估值最核心的因素就是游戏不受经济和贸易战的影响，且小额高频消费，非常受到Z世代年轻人乃至中年人的欢迎，社交属性也很强，粘性极高，可谓新兴消费的主力军，同时，随着海外算力和国产算力的不断加码，AI应用爆发的时间点也在临近，无论是AI CODING，还是AI视频，又或者AI陪伴，现在看都是游戏行业是最大的受益者，正如我们之前一直说的，每一次科技大变革，游戏行业都是最终的受益者，芯片龙头英伟达最困难的时刻就是靠游戏显卡支撑下来的，同样，互联网巨头腾讯网易也是最终依靠游戏行业找到了巨头成长之路，而且由于游戏公司具备充沛的现金流，未来AI领域的并购也同样不会错过。
