「大蔚来」2025年Q2财报来了：
-交付量：72,056 辆，同比增长 25.6%，环比增长 71.2%；
-营收：190.1 亿元，同比增长 9.0%，环比增长 57.9%；
-毛利率：综合毛利率 10.0%，整车毛利率 10.3%，其他业务毛利率「转正」至 8.2%；
-现金储备：272 亿元（包括等价物、投资、存款），环比增长；
-研发投入：30.1 亿元。
三季度指引：
-交付量：87,000–91,000 辆（同比 + 40.7%–47.1%）；
-营收：218.1–228.8 亿元。
财报电话会上还有点儿重点信息：
-乐道L90 10月产能达到1.5万台；
-蔚来ES8 12月产能达到1.5万台；
-Q4销量5万台/月，那总交付量就是15万台，同时整车毛利率平均下来到16-17%（蔚来争取25%+，乐道争取15%+，萤火虫10%+）；
-三个品牌的巅峰产能是5.6万/月；
-乐道L80（五座L90）、蔚来ES7、ES9明年交付。
「大蔚来」势头看好其实主要在Q3，也就是L90、ES8发布之后，所以Q3、Q4的财报才会有「拉直线」的数据。
不过Q2的「销量」、「营收」、「毛利率」，甚至是「现金储备」都是增长，那「Q4实现盈利」必然是利好的。
现在「大蔚来」已经展现出了「拐点」，如果Q4能实现月销5万台、毛利率16%+等等的基础目标，那进入到「盈利+增长期」也就顺理成章了。
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