黄金/白银比150年变迁：谁才是真正的硬通货？

💰 黄金/白银比率是什么？ 图中所示为自1869年以来的黄金/白银比（Gold/Silver Ratio），即“一盎司黄金可兑换多少盎司白银”。这一比率是历史最悠久的商品价格对比指标，最早可追溯至公元前3200年。 📈 历史重要节点：1939年第一次高峰 1939年，在罗斯福总统将黄金定价为35美元/盎司后，黄金/白银比达到98:1的高位，反映出当时白银相较黄金极度贬值。 🟡 1945年布雷顿森林体系压制比率 1945年，布雷顿森林协议确立了美元与黄金的固定兑换关系（黄金本位），全球外汇与黄金挂钩，黄金/白银比随即进入长达数十年的下行通道。 🔔 1971年美元脱离金本位 1971年，尼克松总统宣布结束金本位，美元正式与黄金脱钩，黄金/白银比短暂下探后波动加剧，正式进入现代的自由浮动阶段。 🦠 2020年疫情引发历史新高 2020年新冠疫情爆发，投资者蜂拥买入黄金避险，黄金/白银比一度飙升至125.1:1的历史极值。这是有史以来黄金对白银最昂贵的时期之一。 📉 当前水平：2024年11月黄金/白银比为84.3 截至2024年11月，比率虽已从疫情高点大幅回落，但仍处于历史偏高水平，显示黄金相对白银仍然偏贵。 🔍 长期演变启示：黄金/白银比的周期性 从1869年至今，黄金/白银比呈现出危机期间大幅上升，和平和全球协调时期趋于下降的周期性特征。它既反映贵金属市场的供需格局，也折射出全球货币、金融体系的结构性变化。 ⸻