周金涛15年报告中的观点，放在当下又是那么契合:
对于宏观经济而言，一些局部商品价格的提升掩盖不了总需求不足下通缩的事实，担心在于债务金融风险和通缩下的衰退。但是这种“类滞胀”的逻辑更多的体现在风险资产运行的逻辑上，而不是我们对于通货膨胀的真实感受上。总需求不足和宽松的泛滥是一枚硬币的两面，“股债双牛”阶段股票价格的反弹已经包含了宽松后的复苏逻辑，经济微弱的复苏后风险资产的价格更多的是担心流动性推动的不可持续性。没有增长的宽松，风险资产担心流动性的退出，从而对于通胀——流动性的边际变化——极为敏感。这是“类滞胀”逻辑的精髓。
