就在刚刚 美联储宣布了 9月23日，美联储理事斯蒂芬·米兰在纽约经济俱乐部发表了他上任后的首次政策演讲，宣布当前利率水平过高，呼吁未来数月应大幅快速降息以保护劳动力市场，并预计在2026年和2027年还将进一步小幅降息。 这位新任理事火力全开，直接炮轰现行政策"过度紧缩"。他测算的中性利率仅为2.5%左右，比美联储官方预测低了0.5个百分点。 米兰可不是说说而已。上周美联储会议上，他投下唯一的反对票，主张直接降息50个基点而非25个基点。现在他更明确要求在今年剩余两次会议上累计降息125个基点。 他的逻辑很清晰：移民政策剧变导致约200万移民离开美国，人口增长率从1%猛降至0.4%。这直接压低了中性利率近0.4个百分点。 关税收入也是他考虑的因素。米兰估计未来十年关税每年可减少赤字超3800亿美元，这又将中性利率拉低0.5个百分点。他甚至预计租金通胀将从3.5%降至2027年的1.5%以下。 但美联储内部对此分歧严重。圣路易斯联储主席穆萨勒姆态度谨慎，仅支持在就业进一步疲软且通胀风险不上升时再降息。亚特兰大联储主席博斯蒂克直接表态暂不考虑进一步行动。 市场预期也远没有米兰那么激进。交易员虽预计未来可能有1到2次降息，但幅度远低于他提出的"积极降息路径"。 米兰的身份特殊。他由特朗普提名，暂时辞去白宫经济顾问委员会主席职务出任美联储理事，任期至明年1月底。这让人不得不怀疑其言论背后的政治色彩。 面对独立性质疑，米兰坚称"总统从未要求我以特定方式制定政策"。他强调自己是根据经济学理解独立分析。 然而现实很残酷。美国8月CPI同比上涨2.9%，为今年1月以来最大涨幅。通胀仍在高位徘徊，此时大幅降息无异于火上浇油。 就业市场确实在放缓。8月非农就业仅增加2.2万人，远低于7月的7.9万人。更严峻的是，过去一年新增就业岗位比最初统计少91.1万个。 鲍威尔将最近的降息定义为"风险管理举措"，坦言美联储正面临罕见的两难局面。但像米兰这样直接呼吁大幅快速降息，可能会扰乱市场预期。 就像去年硅谷银行危机时，美联储也是被迫紧急降息。这次米兰的激进主张，可能预示着更大的经济风险正在逼近。 各位读者你们怎么看？欢迎在评论区讨论。
