OPenAI 采购AMD芯片900亿美元，AMD授予 OPenAI 1.6亿的认股权证， 每股0.01美元的名义行权价，就是零成本获得股票，若达到行权条件，到时AMD的股价600美元，价值就是900多亿美元，完全覆盖了芯片采购费用。这交易设计得很完美，AMD获得了真实的900多亿美元采购合同，OPenAI 不用花钱就实现了6吉瓦算力芯片投资。这是采购股权激励。 英伟达投资 OPenAI 1000亿美元，OPenAI 购买英伟达几千亿芯片，英伟达稳定了芯片销售，还从对OPenAI的投资中获得增值，OPenAI 低成本获得了投资资金，维持算力规模扩张。这是采购卖方融资。 采购股权激励、采购卖方融资，AI巨头正在通过投资换采购、股权换采购，打造一种强大的共生关系。AI算力投资需求巨大，为此巨头们在寻求解决之道，就是将一项单纯的资本支出，演变为一种可被金融化、证券化的资本类别。不过看似完美地交易机制设计，也存在不可预测风险，那就是AI应用落地的进程，用户愿意为AI应用付费的多少，如果用户付费不达预期，那么这资金链就会出问题，这些完美交易就会难以执行下去。
