格力电器2025年第二季度渠道改革与会计政策调整：短期数据承压下的长期价值重塑。 …………………………………………. 2025年第二季度以来，格力电器推进的渠道深化改革与会计政策重大调整，持续引发资本市场高度关注。 这一系列举措不仅重构了公司的渠道运营模式，更通过收入确认规则的优化，对短期财务数据产生显著影响，但其背后指向的运营效率提升与财务透明度优化，正为企业长期发展奠定基础。 从改革核心举措来看，格力电器的调整呈现“渠道+财务”双轮驱动特征。 在渠道端，公司正式成立格力数科，以此为技术支撑深化渠道数字化转型，推动渠道体系从传统分销向终端可控的精细化模式升级。 与之配套的是会计政策中收入确认规则的根本性变化：渠道端收入确认标准由“发货确认”改为“终端扫码安装确认”，这一调整直接导致约95亿元渠道收入延迟确认； 同时，工程与出口业务受长期合同验收周期拉长、海运物流延误等因素影响，约60亿元收入同样面临确认推迟。 双重因素叠加下，公司2025年中报少确认收入规模达90-110亿元，直接拖累营收增速从潜在的7%-9%降至-2.46%，短期财务数据承压态势明显。 ………………………………… 然而，透过数据表象，改革带来的积极效应已逐步显现。 尽管营收增速暂时下滑，但公司实际业务韧性未减，终端销售回款表现稳健，印证了市场需求的真实活力； 更为关键的是，财务健康度持续提升，2025年中报显示，公司经营现金流净额同比激增453.06%，达到283.29亿元，充沛的现金流为后续业务拓展与技术研发提供了坚实保障。 从长期视角审视，此次改革对运营效率的优化作用已初见端倪。 随着渠道数字化转型的推进与收入确认规则的严格化，公司存货周转效率显著提升，存货周转天数缩短至58天，库存管理能力与资产运营效率得到实质性改善。 这意味着企业对市场需求的响应速度更快，资源配置更趋合理，为长期盈利能力的稳定增长构筑了护城河。 ………………………………………. 对于投资者而言，格力电器此次改革既是短期挑战，更是长期机遇。 不应单纯聚焦于营收增速的短期波动，而需穿透财务数据，重点关注渠道改革带来的终端掌控力提升、会计政策调整带来的财务透明度优化，以及存货周转、现金流等反映企业运营质量的核心指标。 未来，随着渠道改革的进一步落地与市场对新会计政策的逐步适应，格力电器有望在夯实业务基础的同时，重新释放增长潜力，实现短期数据承压向长期价值提升的平稳过渡。 ………………………………….. 本文不做买卖推荐，投资有风险，入市需谨慎！
