美债已经滚到 37 万亿了，为啥还没暴雷？说白了，美债已经出事了，只不过美国短时间内不会轻易倒下。美国现在的情况有点像温水煮青蛙，虽然水温在慢慢升高，但还能勉强适应。 37 万亿分摊到每个美国人头上，差不多得掏 11 万美元，换成人民币就是 78 万。 更要命的是债务涨得越来越快，从 34 万亿到 35 万亿用了 7 个月，35 万亿到 36 万亿只花了 3 个多月，现在不到一年就又多了一万亿，照这速度，用不了多久就得突破 40 万亿。 美国能撑到现在，最核心的招儿就是 “拆东墙补西墙” 的借新还旧。旧债到期了没钱还，就发行新的国债，拿新借来的钱还旧债的本金和利息，剩下的再拿去花。 2025 年 8 月刚突破 37 万亿的国债，就是这么滚出来的：从 34 万亿到 35 万亿用了 7 个月，35 万亿到 36 万亿缩到 3 个多月，虽说 36 万亿到 37 万亿用了 9 个月，但 7 月刚把债务上限提到 41.1 万亿美元，37 天就狂涨 7800 亿，一天能增 220 亿，每秒都在多欠 5.5 万美元。 更要命的是利息越滚越多，2024 年光还利息就花了 1.1 万亿，占 GDP 的 3.93%，这是 1998 年以来最高的，比不少国家的全年 GDP 都多。 为啥有人愿意一直借钱给美国？还不是因为美元霸权这层保护伞。全球一半的国际贸易都用美元结算，石油、矿产这些硬通货买卖几乎离不开美元，各国手里必须存着美元应急，而买美债就是最方便的存美元方式。 虽说 2024 年底美元在全球外汇储备里的占比降到了 57.8%，是 30 年来最低，但还是比欧元、英镑加起来都多。 美国还靠军事霸权护着美元，当年欧元刚出来要抢风头，科索沃战争就打起来了，欧元一下就蔫了；利比亚想改用欧元结算石油，没多久也出事了，这都是明晃晃的警告，说白了就是谁动美元的蛋糕，美国就收拾谁。有这两把刀在，就算知道美国债台高筑，不少国家也只能捏着鼻子买。 还有个关键原因是美国会 “耍无赖”，每次快还不上钱了就提高债务上限。这招儿美国玩了上百次，二战后光国会调整债务上限就有几十回，2013 年以来就暂停了八次。 最惊险的是 2011 年，两党为了债务上限吵到天翻地覆，都快到违约的最后期限了才达成协议，结果标普直接把美国的信用评级从最高的 AAA 降到 AA+，黄金价格一下涨了 282 美元，市场吓得鸡飞狗跳，但最后还是没崩。 2023 年又是老样子，财长耶伦喊着要违约了，两党互相骂街，最后还是靠提高上限蒙混过关。市场见得多了，知道美国不会真违约，也就还敢接着买。 但这根本不是解决问题，就是把炸弹的引线再拉长点，温水已经越来越烫了。 现在美国的债务已经比全年 GDP 还多 26.8%，2024 年 GDP 才 29.18 万亿，债务却有 37 万亿，相当于一个人一年挣 10 万，欠了 12 万 6 千块，还在天天借钱花。 利息更是吞金兽，2024 年 1.1 万亿的利息，比军费开支还高，以后利率只要再涨一点，利息就得突破 1.5 万亿，到时候连利息都快还不上了，只能借更多的钱，彻底掉进死循环。 更危险的是，现在已经有越来越多人不想买美债了。2024 年四季度美债市场就出现了供给太多、没人要的情况，价格跌得厉害，美国只能提高利率吸引买家，这又让以后的利息负担更重。 各国央行也在偷偷跑路，2024 年四季度各国净买黄金 333 吨，同比涨了 54%，2025 年金价还涨了 10%，这都是大家在赶紧把美元换成硬通货，不信美国了。 所以说，37 万亿美债没暴雷，不是美国多厉害，就是靠着美元霸权、政治耍赖和借新还旧这三板斧撑着。 但这三板斧早晚会失灵，就像温水里的青蛙，现在还能扑腾两下，等意识到烫的时候，想跳已经跳不出来了。 按现在的速度，用不了几年就突破 40 万亿，利息会把美国财政拖垮，美元信用也会一点点崩掉，到时候不是暴雷，是炸得粉身碎骨。这一天可能不会马上来，但绝对在越走越近，谁也挡不住。
