央行数据撕开关于银行存款搬家的面纱，我们一直把9月份之前央行公布居民存款数据时不时大减还有非银存款数据时不时大增理解为银行存款搬家到股市，也很好的解释了本轮行情为什么大涨呢，就是居民存款进入了股市，当然大家也明白只有不存钱了，钱才可能进入股市，只是从央行的权威数据上给大家吃一颗定心丸，让大家的猜想有数据来证伪。 但刚刚公布的9月居民存款大增，非银存款大减。投资者在想，原来大家又存钱进银行了，银行的钱不再向股市搬家了，怪不得9月的CPI又回到负值呢，股市缺乏增量资金了，所以市场就涨不动了，这样的解释也非常合理。 随着央行三季度金融数据的公布，持续一段时间的“存款搬家”讨论，其背后原因终于浮水面。有关权威专家解读称，所谓“存款搬家”，其实是居民根据资产回报率的变化，把银行里的储蓄存款转换成其他资产的现象，本质上是居民资产重新配置的一种表现。而从今年以来的情况看，非银行金融机构存款增长较快，主要还是与非银存款定期化、持有同业存单多增较多有关。“实际上，非银存款高增不等于券商方面的流入资金增多，因为银行理财子、保险资管的同业存款如果大幅增长，也会导致非银存款增加。 长话短说，专家意思就是之前非银存款大增并非钱都是进了股市，被大家过度解读了。言外之意就是9月非银存款大减也非钱流出股市，并非钱不进股市了，数据好的时候没人解释，等数据变坏了，怕影响大家的投资热情才给出这样的解释。要搞清这个问题也很复杂，从我的理解，我们完全可以简单的把非银存款大减理解为资金进入股市的热情降低了，市场没有多少增量资金了，所以市场不涨了。但有一个问题，数据本身具有滞后性，如果我们接下来看到十月非银存款又大增了，这个时候你再进场短期内很难捞到便宜，数据只是参考一下，我们更多盯着量能变化，量能下不来就不用担心，现在虽不足两万亿，但依旧很大，如果持续缩量就必须小心，四季度以防守为主。
