算力三驾马车引爆！液冷+PCB+CPO最新龙头清单，谁是真核心？
AI算力需求呈指数级爆发，直接点燃液冷、PCB、CPO三大核心赛道。英伟达GTC大会释放技术升级信号，叠加海外大客户订单暴增，产业链迎来量价齐升窗口。这份梳理清晰的热门公司清单，带你直击高景气赛道核心标的。
一、 CPO：1.6T量产+115.2T突破，带宽革命催生巨头
核心逻辑：AI训练与推理对网络带宽需求激增，1.6T光模块进入量产放量期，海外大客户已大幅上调2026年采购计划。英伟达即将推出支持115.2Tbps信号传输的CPO交换机新品，技术突破进一步打开成长空间，CPO成为数据中心降本降功耗的优选方案。
热门公司清单：
- 中际旭创：全球光模块龙头，1.6T产品出货量占比超30%，深度绑定海外云厂商，北向资金重点博弈标的。
- 新易盛：1.6T光模块已实现批量交付，海外收入占比超70%，受益于大客户订单上调。
- 联特科技：1.6T产品技术领先，在高端光模块领域市占率持续提升，成长弹性显著。
- 光迅科技：具备自主芯片研发能力，CPO技术布局早，国产替代核心标的。
- 德科立：聚焦高端光器件，CPO相关产品已进入客户验证阶段，有望快速起量。
- 仕佳光子、源杰科技、汇绿生态、环旭电子、太辰光、剑桥科技。
二、 PCB：高密度升级+扩产潮，AI带动量价齐升
核心逻辑：AI服务器、卫星通信、汽车电子推动高密度、高多层PCB需求爆发，未来五年HDI市场复合年增长率超6%。受英伟达NVL288机架结构升级驱动，HDI板、高多层板向高集成度方向发展，实现量价齐升，7月至今已有8家厂商公布扩产计划。
热门公司清单：
- 鹏鼎控股：全球PCB龙头，高密度PCB产品技术壁垒高，AI服务器领域供货占比领先。
- 东山精密：深度布局HDI板与高多层板，与头部科技企业合作紧密，扩产计划稳步推进。
- 胜宏科技：AI服务器PCB市占率居前，产品适配高端算力设备需求，订单增速强劲。
- 生益科技：PCB基材核心供应商，受益于下游需求爆发，产品供不应求。
- 中富电路：专注高端PCB领域，在数据中心板块收入占比持续提升，业绩弹性大。
- 威尔高、菲利华、深康佳、华正新材、东材科技、方正科技。
三、 液冷服务器：GPU功耗破千瓦，散热成刚需
核心逻辑：AI芯片功率持续飙升，英伟达B300芯片TDP预计达1400W，传统风冷已无法满足散热需求，液冷成为智算中心刚需。全球数据中心液冷市场规模将从2025年30亿美元增至2030年80亿美元，冷板式当前主导市场，浸没式为长期方向。
热门公司清单：
- 工业富联：全球服务器代工龙头，液冷服务器产能充足，北向资金重点持仓标的。
- 英维克：液冷散热核心供应商，冷板式产品技术成熟，已切入头部算力企业供应链。
- 曙光数创：浸没式液冷技术领先，在智算中心项目中渗透率快速提升。
- 申菱环境：聚焦数据中心温控领域，液冷相关产品订单同比增长超100%。
- 闻泰科技：布局液冷服务器整机制造，受益于行业需求放量与国产化替代。
- 立讯精密、思泉新材、浪潮信息、力源信息、骄成超声、锐捷网络。
四、 延伸赛道：算力爆发的“隐性受益者”
1. 存储芯片
核心逻辑：AI基建升温推动存储芯片价格连续半年上涨，美光预测2026年DRAM供应将更紧张，摩根士丹利判断行业开启“超级周期”。
热门公司：兆易创新、澜起科技、佰维存储、深科技、香农芯创、聚辰股份等。
2. 算力芯片
核心逻辑：国产GPU企业IPO进程加速，商业化落地提速，业内预计国产算力芯片使用比例将快速超越海外产品，成为算力基石。
热门公司：寒武纪、海光信息、龙芯中科、国芯科技、芯原股份、云天励飞等。
