A股4000点零和博弈时代下的“冰与火” 当A股站上4000点整数关口，市场的估

A股4000点零和博弈时代下的“冰与火” 当A股站上4000点整数关口，市场的估值逻辑已悄然生变。如今若再谈“估值洼地”，唯有股息率稳定在5%左右的高股息板块尚能立足，其余多数标的早已脱离“低估值”范畴，进入了一个更考验判断的新阶段——在这里，个股单日或阶段内涨跌20%不再是极端行情，而是常态化波动。 4000点区域的稳定，已成为政策引导的核心目标之一，但这份稳定的背后，是资金在板块间的剧烈腾挪与博弈。当科技板块凭借产业热点、政策红利开启上涨行情时，高股息板块往往因资金分流而承压下跌；反之，若科技板块陷入调整、资金寻求避险，高股息板块又会成为“安全垫”，承接流出资金实现反弹。 一涨一跌间，板块间的“跷跷板”效应愈发明显，A股正从此前的普涨普跌阶段，迈入更加残酷的零和博弈周期——有人在科技的浪潮中赚得盆满钵满，就有人在高股息的调整中承受损失，市场的赚钱效应不再普适，而是聚焦于少数板块，投资者的决策难度与操作风险也随之大幅提升。