可控核聚变赛道全景图：15只核心概念股解析，技术突破+项目落地驱动成长
随着可控核聚变技术迈向工程化验证阶段，ITER、CFETR、BEST等重大项目加速推进，叠加国家对未来能源产业的政策支持，相关产业链迎来确定性发展机遇。以下梳理15只可控核聚变核心概念股，涵盖装备制造、超导材料、核心元器件等关键环节，结合最新业绩与业务布局，助力把握赛道潜力：
一、核心装备制造领域
1. 兰石重装（603169）：Q3营收47.46亿元（+26.93%），归母净利润1120万元。凭借PCHE热交换器成功应用于CFETR氦冷包层测试平台，实现该领域国产化突破；2025年上半年核能订单3.06亿元（+32.16%），聚变订单占比持续提升，与中核、宝武组建创新联合体，推进“核氢协同”战略，业务协同优势显著。
2. 海陆重工（002255）：Q3营收16.85亿元（-5.27%），归母净利润3.20亿元（+32.67%）。作为核聚变装备核心供应商，为ITER提供15套D型真空室模块及冷却系统（合同额18亿元），为HL-3M提供真空室及冷却系统（合同额3.5亿元），设备通过“双亿度”等离子体约束验证；投资4亿元建设第四代核电项目，年产10套CFETR适配真空容器，拥有19项核聚变专利及民用核安全设备制造资质。
3. 合锻智能（603011）：Q3营收16.73亿元（+14.03%），归母净利润-4433万元（-677.25%）。承接国家重大科技基础设施BEST装置真空室模块制造任务，首套模块已通过中科院等离子体所验收，合同金额2.3亿元，预计2026年完成全部交付，深度绑定核心科研项目。
4. 中国核建（601611）：Q3营收739.38亿元（-6.32%），归母净利润11.06亿元（-23.96%）。承担ITER中国安装总包任务及BEST总装集成，负责磁体系统、真空室、支撑结构等关键部件装配，2025年Q3 BEST总装进度完成65%，相关工程收入约12亿元，工程化落地能力行业领先。
5. 中国一重（601106）：Q3营收65.30亿元（-51.99%），归母净利润-7860万元（+57.04%）。具备聚变压力容器整体锻件制造核心能力，为BEST项目提供环形锻件，技术储备全面服务CFETR工程，虽未单独披露核聚变业务财务数据，但在高端装备研发板块占据重要地位。
二、超导材料与核心部件领域
6. 西部超导（688122）：Q3营收39.89亿元（+23.30%），归母净利润6.50亿元（+7.62%）。作为ITER项目Nb₃Sn/NbTi超导线材唯一供应商，累计交付量超600吨；深度参与CFETR及BEST项目超导磁体用材研发，相关订单同比增长35%，高温超导（REBCO）带材中试线进入工艺优化阶段，技术迭代持续推进。
7. 永鼎股份（600105）：Q3营收36.30亿元（+22.13%），归母净利润3.29亿元（+474.30%）。控股子公司东部超导实现千米级REBCO带材稳定制备，临界电流达国际先进水平，已向中科院合肥物质科学研究院等机构小批量供货，2025年超导业务收入目标超3亿元，成长确定性强。
8. 联创光电（600363）：Q3营收25.03亿元（+2.85%），归母净利润4.00亿元（+19.37%）。与中科院电工所联合研制的20T高温超导磁体系统完成全功率测试，系国内首个聚变装置用高温超导磁体原型，目前处于工程验证阶段，获科技部“颠覆性技术专项”支持，技术壁垒突出。
9. 国光电气（688776）：Q3营收2.54亿元（-44.16%），归母净利润-4000万元（-192.41%）。作为ITER偏滤器部件中国独家供应商，已完成第三批次交付；为BEST研制新一代主动水冷偏滤器，进入样机测试阶段，核聚变业务占特种装备收入的28%，同比增长40%，业务占比持续提升。
三、配套设备与元器件领域
10. 中核科技（000777）：Q3营收10.83亿元（+5.60%），归母净利润1.12亿元（-3.58%）。核级阀门凭借耐超低温、高真空、强辐射认证，成功应用于ITER冷却系统及CFETR前期工程，2025年新增聚变订单2.5亿元，核心客户涵盖HL-2M、EAST等主流聚变装置，市场份额稳定。
11. 上海电气（601727）：Q3聚变能装备板块收入同比增长29%，为BEST提供超导磁体线圈绕制与绝缘系统，已形成覆盖超导磁体、真空系统、电源、控制系统的全链条服务能力，深度参与BEST、CFETR等重大项目，综合竞争力领先。
12. 东方电气（600875）：已完成BEST项目CS及PF超导磁体线圈交付（含6个PF线圈），采用Nb₃Sn导体材料；持续推进高温超导磁体工程样机研发，与中科院联合攻关核心技术，虽目前核聚变业务规模较小，但属“未来产业”重点布局方向，增长潜力可期。
13. 英杰电气（300820）：聚变电源业务收入0.65亿元（+180%），为BEST定制的200MW大功率脉冲电源系统通过验收，用于驱动超导磁体和等离子体控制，技术指标达国际先进水平，成为核聚变装置核心电源供应商。
14. 久立特材（002318）：特种不锈钢无缝管（JL-PF1）通过中科院等离子体所认证，成功应用于BEST装置PF导管系统，2025年Q3交付300吨，实现收入0.42亿元；产品具备高纯净度、高尺寸精度和抗辐照性能，适配核聚变极端工况需求。
15. 旭光电子（600353）：大功率氢闸流管及等离子体控制电子管应用于EAST、BEST等装置的射频加热与反馈控制系统，2025年Q3相关订单0.15亿元，作为不可替代的关键元器件，在核聚变控制领域具备稀缺性。
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