很多人，包括曾经的我，都以为英伟达的最大股东是其创始人黄仁勋，认为他的持股至少应在五成以上。但事实与我们的直觉恰恰相反，这背后正体现了科技公司发展的普遍逻辑。要理解这一点，我们需要回顾英伟达的成长史。1993年，黄仁勋与两位朋友共同创立了英伟达。这意味着从第一天起，他就不是公司的唯一所有者，初期股份自然未达到八成。公司的发展离不开“以股份换资金”的关键决策。早期，英伟达的前两款芯片均告失败，公司濒临绝境，正是日本世嘉的700万美元救命投资，让公司缓了过来，这笔钱自然也对应着股份的出让。1999年，英伟达在纳斯达克上市，这是股权稀释的关键一步。此时，黄仁勋的持股已降至27.7%。此后，为了支撑从游戏显卡向AI芯片的战略转型和巨额研发投入，公司不断引入投资。同时，为了留住核心人才而实施的股权激励，也持续摊薄着创始人的股份。到2020年，他的持股降至12.3%，而目前，这个数字仅为3.5%左右。如今，英伟达的大股东早已是大型机构投资者。其中，先锋领航集团持股8.36%位列第一，贝莱德以7.38%的持股紧随其后。这些机构的背后，是全球的养老金、基金等长期资本。值得一提的是，黄仁勋虽然持股不多，但至今仍牢牢掌握着公司的控制权与战略方向。这位1963年出生于台湾、9岁移民美国、拥有斯坦福硕士学位的CEO，以其精准的眼光，在1999年定义了GPU，在2006年为AI爆发埋下伏笔，如今已成为全球AI领域的领军人物，身价超过1500亿美元。由此可见，对于科技巨头而言，股份稀释是获取发展资源的必然结果。真正驱动公司前进的，并非持股比例，而是创始人的远见与领导力。
