详细聊聊pendle，以及我为啥如此看好pendle很多人说，最近3年牛市，币圈根本没有走出当年DEFI那样的顶级金融创新，但如果你了解链上衍生品市场，应该不难发现，顶级创新之一就是pendle，并且这里的创新不止在链上衍生品领域，更是在完整的空投预期内，把未来收益打包确权，产生了YT这种“未来收益资产”。1、pendle的本质是一个收益协议Pendle创新点在于，将可收益资产用统一的代币标准包装为标准收益代币（Standardized Yield，简称SY），再拆分为本金代币（Principal Token，简称PT）和收益代币（Yield Token，简称YT）并设立期限，就使得一定期限内的「收益」可被交易。到期之前，持有YT 将获得对应底层代币的收益。在到期后，PT 的价值将等于SY，而YT 的价值将会归零。 ( 如距离期限10 天，YT 代表底层资产10 天的收益，有价值；到期后代表底层资产0 天的收益，无价值。）举个例子，假设现在你要养鸡挣钱，而正好有一个人有1000只鸡如果你购入YT，那么你就可以租这1000只鸡，未来一个月后，这1000只鸡生的鸡蛋都是你的收益，前提是你已经掏了租金，这部分租金就是你购买YT所花费的钱如果你购买PT，那么你就是本身拥有这1000只鸡的人，你不确定未来你用这1000只鸡能挣多少钱，所以你将这些鸡出租，收取一个固定的收益，那么你提供的就是PTPT 持有者卖出了收益的「不确定性」，锁定了「固定利率」。做Pendle 的LP（Liquidity Provider，流动性提供者）相当于同时持有SY 与PT，卖出了部分YT。 LP 除其PT 部分产生的固定收益外，还能获得PENDLE 的代币排放收益（流动性挖矿）。Pendle 让想降低风险提高稳定收益的使用者，想承担风险提高潜在不确定收益的使用者，单纯想DeFi 挖矿的使用者都有了选择，这也是pendle能爆火的原因。2、pendle还有什么优势？首先是安全性很高，协议至今没有出现任何风险问题，市场认可度也将TVL推高。其次是，用户粘性很高，很多保守LP需要在一个相对安全的地方以一个简单的方式获取更高的APY，目前链上这种顶级协议非常少。最后，团队的创新能力也算是顶流了，目前他们有在进行资金费率收益的创新，未来有希望进一步增加TVL3、pendle代币经济模型总供应量 ：5亿PENDLE市值排名：76亿初始流通供应量 ：2021年4月PENDLE代币刚推出时，初始流通供应量为800万，占总供应量的1.6%分配机制 ：40%的PENDLE用于质押奖励；15%用于未来几年的流动性挖矿；10%分配给金库；10%用于战略合作伙伴关系；10%分配给团队成员；10%用于早期支持者；5%分配给生态系统基金代币释放机制 ：2021年4月开始的最初26周，每周稳定释放120万PENDLE；第27周至第260周，每周释放量递减1%；第261周开始，每年通胀率为2%。截至2024年9月，所有团队和投资者的代币已完全解禁，当前流通供应量的增加仅来自激励和生态系统发展vePENDLE机制 ：用户可以锁定PENDLE代币以获得vePENDLE（投票托管PENDLE），锁定时间越长，获得的vePENDLE越多，持有vePENDLE的用户可以获得协议的部分收入，并参与治理决策，如对协议收入的分配进行投票Pendle代币能够捕获项目收益的地方在质押，目前团队没有任何回购机制，否则pendle不当前市值排名不可能这么低4、为啥pendle市值排名这么低？？喵叔认为，一个协议的好坏不在于你捕获TVL的能力，重点在于持续正收益的能力，虽然当前pendle的TVL可以排名到前10，但是从收入能力看，pendle只拍到了60多位，并不算高如果按照协议收益计算市值，当前pendle并没有任何低估的状态5、喵叔为啥看好pendle在币圈，买的永远是未来预期，如果你认为未来ETH能成为全球结算层，那么eth涨到6000肯定没问题，你现在以3000的价格买入也没啥问题我认为未来pendle一定会出现能产生巨大DAPP收益的板块，因为我看到他们团队的创新力相当强，按照目前各类项目对自家代币的回购逻辑，未来pendle大概率也会开启回购飞轮，当然这是在团队挣到足够多资金后，目前的协议收入来回购还是挺难。目前2U附近的价格，76位排名的市值，没有被低估，也没有被高估，喵叔认为pendle的购入心理价位在1.5U附近，届时pendle市值在85位附近，非常安全。
