全球瞩目的英伟达（NVDA.US）Q3财报公布，再度大超市场预期，美股M7盛宴还在继续。 收入方面，Q3英伟达总营收570.1亿美元，同比增幅达62%，大幅超越市场预期的551.9亿美元，更突破公司此前设定的业绩指引区间上限。盈利方面，净利润达更是高319亿美元，同比增长65%，净利率提升至55.9%。 核心业务数据中心板块收入高达512亿美元再创历史纪录，同比增长66%远超市场预期的493.4亿美元；并且其中计算业务(GPU)贡献营收430亿美元，这得益于Blackwell架构芯片的热销，英伟达CEO黄仁勋称，“所有云端GPU 产品均已售罄”。 这样的数据和营收结构，从几个方面让5万亿美金市值的全球股王英伟达神话得以延续：1、AI不死。针对越来越多市场对于AI泡沫的担忧，英伟达用其远超预期的财报，让黄仁勋可以底气十足地说“未观察到AI泡沫存在的迹象”。最起码到下一个财报发布前，市场还可以在英伟达的数据上跳舞。 2、技术无敌。Blackwell架构芯片销售的远超预期，让全球再一次固化了对英伟达在AI芯片上的“绝对优势”认知，进而会影响对其后续新产品的认可度，这也给2026年下半年即将完成爬坡的Rubin芯片打下良好基础， 3、未来可期。在长期增长方面，英伟达公司管理层称2025-2026年订单总额将达到5000 亿美元；而公司正与OpenAI合作建设总功率超过10Gwh的人工智能数据中心，让CFO克雷斯称实体人工智能市场蕴含数万亿美元的发展空间。 如此抢眼的财报，让包括高盛、花旗在内的多家顶级投行上调英伟达投资评级：高盛给予英伟达“买入”评级，目标价240美元；花旗则将英伟达目标价从220美元上调至270美元，对应目标市值为6.56万亿美元。 不管英伟达的收入是泡沫还是非理性行为造成，但这无疑让整个美国股市有了继续向上的旗帜和领头羊，标杆效应显著，并且可以牵一发而动全身，撬动美股继续向上。 反观大A，寒武纪短暂超越茅台后出现回落，显示市场对于这家科技新贵未来的分歧；而宁德时代虽然市值接近2万亿人民币，但面对工农中建四大金融寡头，仍显吃力。 大A的领头羊何在？ 而也就在今日晚间，大A翘首以盼的科技新贵摩尔线程完成询价：将以114.28元/股发行7000万股，预计募集资金总额为80亿元。 不管是摩尔线程还是寒武纪，大A的AI芯片掘金者们，能否撑起A股的未来，只有用时间来验证。当然，更希望在这个过程中，新贵们不要沦为资本肆意收割的工具，因为只有大家好才是真的好！
