1120市场综述：美股大逆转早盘高开收盘大跌，加密货币全线溃败，英伟达财报终究没能稳住投资者 美股周四早盘受英伟达强劲财报提振一度走高，但随后涨幅尽失，收盘转跌。纳斯达克综合指数下跌2.2%。标普500指数下跌1.6%。道琼斯工业平均指数下跌386点，跌幅0.8%。盘中纳斯达克一度上涨2.6%，标普500上涨1.9%，道指上涨1.6%。结果三大指数均创下自4月8日以来盘中高点转为下跌的最大回落幅度。为海外华人提供有价值的信息与分析，更多内容和全文可在蓝天、电报、x查找causmoney，或直接谷歌搜索芝加哥期权交易所波动率指数（CBOE VIX），也被称为华尔街的“恐慌指数”，周四下午上涨逾10%。VIX本月累计涨幅已超过50%，有望创下自2022年4月以来的最大单月涨幅。沃尔玛股价上涨6.51%，美国这家最大零售商上调了财务预期。尽管英伟达财报表现强劲，许多投资者仍担忧人工智能公司的高估值以及激进的支出计划，可能是泡沫的迹象。随着近期大型科技公司在人工智能领域投入巨资，市场情绪变得愈发紧张，相关股票接连遭到抛售。iShares半导体ETF和VanEck半导体ETF的英伟达持仓均位列前五大重仓股。周四两只ETF跌幅明显。iShares半导体ETF下跌4.8%，VanEck半导体ETF下跌4.2%。美光科技股价周四大幅回落，可创下七个月来的最差单日表现。今年以来，美光股价大涨，受益于内存价格因严重供应受限而飙升。但周四下跌10.87%，成为自4月10日以来的最大单日跌幅。不过尽管连续四个交易日下跌，美光在2025年标普500指数成分股中仍排名第四，年内涨幅达到143%。市场的不安并不只是来自对AI泡沫的担忧。其他因素也在施压，比如对美联储是否会在12月降息的疑虑仍在挥之不去。今早发布的就业报告可能并未起到缓解作用。由于政府关门导致数据延迟发布，9月就业数据显示，美国新增就业岗位11.9万个，远高于此前预期的5万个。然而，失业率意外升至4.4%。分析方面，摩根大通首席美国经济学家迈克尔·费罗利在一份午后报告中写道：“9月就业报告释放出矛盾信号，简直像是为下次联邦公开市场委员会会议制造激烈争论而准备的。”避险情绪持续。比特币价格周四继续延续数周的下跌趋势，Robinhood和西部数据等高动能股票领跌。快钱交易可能正在退场。热门动能交易的反转可能引发机构投资者的进一步调整，导致跌势加剧。贝尔德投资策略师罗斯·梅菲尔德表示，今天部分回调可以归因于“技术图形破位、价格下行动能，以及波动性对冲策略……一旦市场情绪转变，像目前这样的下跌往往需要时间才能修复。”盈透证券首席策略师史蒂夫·索斯尼克写道：“今早令人震惊的反转，表明市场心理已经变得非常脆弱。如果投资者真的对英伟达的财报表现和关于AI泡沫不存在的保证深信不疑，我们不会这么轻易地因为算法的异动而崩盘。也许会出现一些小幅回调，但整体还会继续走高。结果我们看到的是彻底的反转，甚至跌得更狠。”尽管财报发布后英伟达股价一度走高，但最终收跌。尽管数据表现亮眼，但瑞穗银行的丹尼尔·奥雷根告诉《巴伦周刊》，华尔街部分人士对人工智能估值的担忧是否能被亮眼业绩压倒，仍持怀疑态度。奥雷根表示：“短期内，围绕AI的叙事仍存在一些不确定性，不管这种看法是否合理。长期来看，逻辑依然很强，但要在短期内改变市场尤其是散户的心态，确实不容易。”市场，特别是高风险股票，追随比特币的大幅下跌。索斯尼克认为，交易算法可能基于股票与比特币之间的某种关系进行操作。索斯尼克写道：“交易者一直在寻找不同资产类别之间的关联关系。许多专业量化团队会研究长期和短期数据，寻找能够为他们提供交易依据的信号，我们称之为‘线索’。”索斯尼克指出，最近几天，比特币一直是纳斯达克100指数的领先指标。他写道：“虽然相关性不等于因果关系，但如果大大小小的交易者都以此作为决策基础，那这种关系就可能转变成因果。”富国银行投资研究所全球股票与实物资产主管萨米尔·萨马纳表示：“虽然英伟达财报表现积极，但还不足以消除关于估值是否过高的疑虑。”尽管近期有所回调，美国股市的估值倍数仍接近历史上过度乐观时期的水平。Miller Tabak公司首席市场策略师马特·马利表示，市场仍在质疑AI是否真的能带来足够的营收和利润，以支撑巨额基础设施投资，这也令市场情绪承压。“AI是否真有市场当前定价所反映的那样盈利？这是关键问题，”马利表示。他补充说，交易者担心现在的AI投入在五年后是否还能产生回报。“因此，大家在说，‘我得先撤点筹码出来。’”Bokeh Capital Partners创始人兼首席投资官金伯利·福雷斯特指出，英伟达应收账款的增长可能让交易者感到不安，“如果产品真的供不应求，那为什么没能及时收到货款？”由于美国提出一项重启俄罗斯与乌克兰和平谈判的计划，降低了地缘政治风险溢价，加之美国对俄罗斯的制裁将在次日生效，原油期货早盘涨幅回吐，最终收跌。瑞穗银行的罗伯特·扬格在报告中表示：“如果乌克兰实现停火、美国对俄罗斯的制裁被取消，我认为WTI原油价格将大幅下跌，并跌破4月9日的55.12美元水平。”美国对俄罗斯主要原油生产商的制裁在一定程度上支撑了油价，因市场担忧供应过剩压力即将加剧。WTI原油12月合约最终结算价为每桶59.14美元，下跌0.5%；1月合约下跌0.4%，报59.00美元。布伦特原油下跌0.2%，至63.38美元。周四，比特币与大盘同步放弃早盘涨幅，中午左右开始大幅下跌。这一主流加密货币隔夜一度接近93,000美元，但到周四中午已跌破87,000美元，创下自4月21日以来的盘中最低水平，当日曾触及84,633.02美元。目前，比特币较10月初创下的盘中历史高点126,272.76美元，已下跌约31%。
