李迅雷：重点围绕四条主线做中期布局年末或有机构资金收益率锁定而切换防御的行为，使

李迅雷：重点围绕四条主线做中期布局年末或有机构资金收益率锁定而切换防御的行为，使得短期高股息板块占优，风格轮动速度较快。但中期来看本轮市场行情或仍未结束，在中长期资金压舱石作用、居民资金入市仍有空间、科技创新政策加码与AI产业趋势向上的多重因素作用下，本轮A股市场行情向上空间犹存。一是港股科技龙头。AI投入加大，当前估值合理且分红回购增强。在本轮大模型和C端应用竞争中，真正有能力把AI能力落到产品和商业化上的，仍主要集中在头部平台。二是AI技术革命带来的垂类应用。例如，人形机器人及其产业链，中国在本体制造和关键零部件上具备成本和工程化优势，若量产兑现，对国内供应链订单弹性有望逐步体现。AI端侧，重点关注手机、PC、车载等场景中具备系统集成能力和品牌能力的企业。三是创新药与医疗AI，在集采政策方向更有利于真正具备研发能力的企业、国内临床资源与AI技术结合加快新药研发的背景下，关注具备高质量管线和国际化能力的龙头。四是高股息资产配置，可延伸至固收+量化等稳健收益类产品。