长芯博创：谷歌MPO核心供应商，独拥30%+采购份额1，A股唯一的谷歌MPO核心供应商，稀缺性无可替代。长芯博创是A 股中唯一向谷歌供应 MPO 光纤连接器的核心企业，通过控股子公司长芯盛（持股 60.45%）成为谷歌 AOC、MPO 等光互联部件的核心供应商，其 MPO产品在谷歌全球采购中占比达30%+，为A股该领域份额第一的标的。在谷歌算力投资正循环的产业链中，公司是MPO细分环节里A股独有的核心供应主体，卡位优势显著。2，谷歌订单成业绩核心引擎，收入增量高度绑定谷歌需求。TPU 放量带来直接收入增长：谷歌 2025 年 TPU 出货 350 万颗对应 MPO 需求 700 万条（1:2 比例），长芯博创 2025 年谷歌 MPO 收入预计达 14 亿元（占该业务 60%+）；谷歌 2026 年 OCS 交换机需求 3 万台，若公司保持 30% 的 AOC 份额，将新增营收 16 亿元，这部分增量为公司独享。订单规模持续攀升：2024 年长芯盛向谷歌交付订单 6.2 亿元，2025 年上半年已斩获 5.8 亿元订单，全年预计突破 8 亿元，占其总收入的 70%；25-27 年谷歌订单复合增速或超 100%，成为公司业绩增长的绝对核心。3，技术与产能专属适配，巩固谷歌核心供应地位。 技术壁垒适配谷歌高端需求：长芯盛是国内唯二实现 800G/1.6T MPO 商业化的企业，自研 MT 插芯技术打破国外垄断，良率达 99.5% 以上，支撑 MPO 连接器毛利率稳定在 40% 以上（行业平均 25%-30%）；在 CPO 配套的保偏 MPO 领域率先突破，2025 年相关产品预计贡献增量利润 0.8-1.2 亿元，技术能力专为谷歌等高端客户的算力需求打造。产能扩张定向承接谷歌订单：印尼基地三期扩产项目（3280 万美元）于 2025 年启动，专门提升 MPO 产能，年底产能爬坡后预计提升单季利润空间15-20%，交付周期缩短至 30 天（行业平均 60 天），为承接谷歌持续增长的订单提供了坚实的产能保障。长芯博创 sz300548[股票]股票
