英伟达现在是非常焦虑的 英伟达的焦虑正在成为硅谷最刺眼的伤口，这家曾以5.15万亿美元市值登顶全球科技之巅的芯片巨头，如今总市值已蒸发超1万亿美元，核心症结在于中国市场的归零——这个曾贡献其数据中心业务近三成收入的全球最大AI市场，如今因美国持续升级的出口管制，彻底沦为“不可触碰的禁区”。 黄仁勋在2025年的一次闭门会议中坦言，公司所有财务预测都已默认中国业务为零，任何来自东方的订单都被视为“意外之喜”。 这种崩塌始于2022年的A100禁令，当时英伟达占据中国AI训练芯片市场近100%份额，H100芯片甚至出现“一卡难求”的黑市溢价。 尽管推出A800、H800特供芯片勉强维持85%份额，但2023年的第二轮管制直接切断高端供应，2025年H20芯片因“后门风险”被约谈，最终让中国客户彻底转向国产替代。 数据不会说谎：2024年中国AI产业规模突破9000亿元，本土芯片企业从基础层到应用层形成完整链条，寒武纪思元590在大模型场景中性能逼近A100的80%，华为昇腾910已打入互联网大厂核心训练环节。 2025年前三季度，寒武纪营收同比激增2386%，连续四个季度盈利，印证着“英伟达退出的每一寸市场，都被国产芯片填上”。 更致命的是，中国AI生态已形成自我循环，2025年国内AI企业超5300家，智算中心覆盖31个省份，高质量行业数据集、开源框架、软硬协同技术同步突破。 当英伟达还在为H20的合规性游说时，中国信通院发布的“十大AI关键词”里，“自主性更强的智能体”“开放智算生态”等词条，标志着本土技术正从“能用”走向“好用”。 工业和信息化部数据显示，2025年国产AI芯片在服务器端的占比已从2022年的10%跃升至40%，预计年底突破50%——这意味着中国AI产业已摆脱“缺芯少魂”的尴尬，进入“自主定义规则”的新阶段。 英伟达的市值神话，本质上是押注全球AI浪潮的“算力地租”，但中国市场的特殊性在于，它不仅是消费端，更是技术创新的试验田。 当美国试图用管制切断技术流动时，反而激活了中国“全产业链补课”的决心：从摩尔线程四代GPU架构到天数智芯的7nm云端芯片，从华为昇腾的CANN异构计算架构到寒武纪的MLU训推一体，政策扶持、资本聚焦、场景倒逼形成的合力，让国产替代不再是“应急之策”，而是“体系化突破”。 2025年中国信通院的报告显示，AI基础层收入同比增长54%，远超应用层的13%，这种“底座加厚”的趋势，正是比尔·盖茨所言“中国越打压越强”的最佳注脚。 如今的英伟达，正陷入“失去中国—市值缩水—研发投入受限”的恶性循环，2026财年第二财季，其中国区收入从36.67亿美元暴跌至27.69亿美元，H20芯片库存减值超百亿美元。 更讽刺的是，曾被视为“救命稻草”的印度市场，2025年全年订单仅10亿美元，不及中国鼎盛时期的1/5。 而中国AI企业的“去英伟达化”仍在加速：某头部云厂商技术负责人透露，2025年其智算中心国产芯片占比已达65%，“不是不想用英伟达，而是国产方案在成本、合规性、定制化上更有优势”。 站在2025年末的节点，英伟达的焦虑早已超越商业得失，折射出一个残酷的现实：当全球最大的AI应用市场开始自主定义技术路径，任何试图“卡脖子”的技术霸权，最终都只会成为他人崛起的催化剂。 正如中国信通院专家所言，AI的未来不在硅谷的实验室，而在落地场景的“算力民主”——英伟达或许输掉了中国市场，但更可怕的是，它正在输掉对AI世界的想象力。
