重大利好来了！下星期A股将要起飞反攻了！吴清阐释证券业四大使命：服务实体经济、助力居民资产优化配置、支撑金融强国建设、推进高水平对外开放。2025年12月6日，证监会主席吴清在中国证券业协会第八次会员大会上发表讲话，明确了“十五五”期间证券行业肩负的四大使命：服务实体经济、助力居民资产优化配置、支撑金融强国建设、推进高水平对外开放。这一表述不仅为证券行业未来发展划定清晰路径，更从宏观层面揭示了资本市场深化改革的方向。从投资视角看，吴清的讲话释放出三大关键信号：一、发展模式转型：告别“规模扩张”，聚焦“质量竞争”吴清明确提出“摒弃简单规模扩张和排名导向”，强调高质量发展主线。这一转变直指证券行业当前痛点——过去十余年，证券业资产规模快速增长（截至2025年三季度，证券行业总资产达11.8万亿元，较2015年增长超150%），但同质化竞争、价格战等问题凸显。未来，监管层推动行业从“拼规模”转向“比质量”，将倒逼券商提升专业能力，利好头部综合实力强的券商。二、合规风控升级，行业抗风险能力增强讲话中强调“强化合规风控”“守住金融安全底线”，这与近年来资本市场防风险基调一脉相承。数据显示，2025年证券行业整体风险覆盖率保持在250%以上，资本充足率稳步提升，行业抗风险能力显著增强。未来，在股票质押、债券违约等领域的风险处置经验将进一步巩固，为行业稳定发展筑牢屏障。三、居民资产配置需求释放长期红利“助力居民资产优化配置”被重点提及，当前我国居民资产中股票及基金配置比例仅约9%（远低于美国的32%），提升空间广阔。券商作为财富管理重要载体，有望通过丰富投资产品（如公募基金、私募股权等）、提升投顾服务能力，承接居民资产向金融资产转移的红利。2025年前三季度，证券行业代理销售金融产品收入达180亿元，同比增长25%，显示财富管理业务潜力。四、改革预期提振行业估值，短期券商板块或迎配置窗口政策面的明确指引，叠加行业基本面改善，为券商板块投资提供支撑。2025年证券行业前三季度净利润同比增长12%，头部券商PB估值处于1.2-1.5倍区间，具备安全边际。随着“十五五”改革蓝图落地，行业集中度提升、盈利模式升级，券商板块或迎来估值修复行情。总结：吴清的讲话不仅是对证券行业未来五年的战略部署，更传递出资本市场深化改革的决心。对于投资者而言，需重点关注两条主线：一是综合实力强、财富管理转型领先的头部券商；二是积极参与金融科技创新、跨境业务布局的特色券商。在政策红利释放期，券商板块有望从“周期属性”向“成长属性”切换，成为跨年行情的重要主线。
