储能行业上行周期逻辑强化：成本传导打开涨价空间，核心标的再迎布局机遇机构最新研报深度拆解储能行业增长密码，核心逻辑已从“需求驱动”转向“成本传导+价格复苏”的双重共振，行业4-6个季度的上行周期确定性进一步夯实，成为当前新能源赛道中最具配置价值的方向之一。此次行业格局升级的关键催化，在于储能税后终端电站成本已上涨12分/Wh，这一变化直接为制造环节的价格修复提供了充足空间——上游原材料与中游制造环节的价格提升10-15分/Wh成为可行，标志着储能产业链上下游价格复苏形成闭环，彻底打破此前“终端压价-制造端让利”的盈利挤压格局，行业盈利水平有望进入持续修复通道。从行情演进节奏来看，储能板块第一波上涨以“估值修复+出坑行情”为主，龙头企业涨幅已贴合牛市“300%定律”，充分释放了行业反转预期；而在回调30%左右的蓄力后，第二波行情将进入“真龙头筛选”阶段，具备技术壁垒、成本控制能力与客户资源优势的企业，有望走出独立强势行情。聚焦核心标的布局，可围绕产业链关键环节筛选：- 储能电芯龙头：亿纬锂能（技术迭代与产能扩张双线领跑，绑定海外优质客户）；- 电池设备龙头：先导智能（储能电池生产线核心供应商，设备交付能力行业领先）、利元亨（聚焦高端装备，深度适配储能电芯制造需求）；- 正极材料龙头：容百科技（高镍三元材料技术标杆，储能领域渗透率持续提升）、湖南裕能（磷酸铁锂正极产能规模优势显著，成本控制能力突出）；- 负极材料龙头：中科电气（负极材料产能布局完善，适配储能电池长循环需求）；- 钴金属核心标的：华友钴业、寒锐钴业、腾远钴业（钴资源布局与加工能力领先，受益于储能电池性能升级需求）；- 隐形冠军：比亚迪（依托垂直整合产业链优势，储能电池与储能系统业务协同发力，市场份额快速提升）。
