12月8日｜最新快讯！晚间A股市场资讯游资看点，有以下3点：1、金监总局于12月5日发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，以进一步完善保险公司偿付能力监管标准，充分发挥保险资金作为核心资本的优势，提升服务实体经济质效。此次调整有望降低险企资本占用压力，提升资金使用效率，推动长期价值投资进一步深化。同时，对保险资金“耐心资本”的持续引导，也将进一步支持科技创新和实体经济赋能，优化行业资产负债匹配结构。保险板块目前处历史低估值区间，重视板块配置机遇，建议关注拥有明显护城河的大型上市险企。2、在全球天然气供需格局逐步转向买方市场的背景下，预计2026年起气价中枢有望下移，为国内城燃公司带来成本红利，并释放价格敏感性需求。同时，居民顺价及气价市场化改革也有望进入窗口期，共同推动行业盈利修复。我们认为，城燃公司已进入类债估值时代，具备长期配置价值，建议关注气价下行周期的城燃板块机遇。A股相关标的：新奥股份、佛燃能源、深圳燃气。3、国内市场方面，根据保有量测算&周期更新替换理论，2025-2028年国内挖机需求年均同比增速在30%以上，本轮周期应于2028年见顶，顶部销量达到25万台。但2025年实际销量表现不如理论值，我们判断主要系资金到位率影响了需求到销量的转化。2025年国内挖机销量仍以小挖为主，主要系小挖对应的中央特别国债充裕，但中大挖对应的地方债的开工到位情况较差。因此，在资金到位的扰动下，此轮周期将呈现斜率较低但周期较长的特征，整体呈现温和复苏态势。出口市场方面，海外挖机销量同样存在周期扰动，海外需求自2021年见顶后已连续下滑4年(2022-2025年)，主要扰动因素为美联储利率周期。我们判断，在美联储降息周期下，海外需求有望于2026年进入新一轮上行周期，形成国内外共振局面。当前国内外正处于上行周期起点，未来2-3年板块利润增速约20%+，核心标的2026年利润对应当前估值仅10-16X，建议重点配置。
