11月储能招标总量显著回升，建议聚焦行业大趋势，不应受个别月份波动影响【储能】1

11月储能招标总量显著回升，建议聚焦行业大趋势，不应受个别月份波动影响【储能】11月我们统计下来新增招标接近40GWh，环比增长180%，也超过了9月份的约37GWh。而此前10月份招标容量较少引发市场的一定讨论。我们认为该数据本身历史上波动就较大，受一些大型项目招标节奏影响大。应聚焦储能行业的大趋势，不应受个别月份波动影响。招标节奏上来看：我们统计下来去年单Q4招标100GWh以上，量较大但以系统集采为主。而今年11月招标的近40GWh中95%都是项目EPC，兑现度较系统集采更高。此外招标数据历史上月度波动就比较大且不规律，受个别大项目影响较大，建议无需过高频次关注。招标结构上来看：11月招标地区分布更加均匀，内蒙项目明显减少，但新疆、河北、山东等省项目数量较多，分布更加均匀，此外11月还有数GWh的压缩空气储能项目招标。投资主体上来看：我们观察到部分民营企业自行开发的项目并不会进行公开招投标，如目前流行的设备商+投资方组成联合体，自行开发项目的模式，导致招标口径上统计的项目偏少。投资建议：我们近期在多省进行的电站、电网实地研究表明储能投资极为旺盛，根本原因在于新能源装机与负荷增长的错配，多地新能源过剩与电力不足保供问题同时存在。我们上周末外发的报告回答了上游接受终端利润让渡后具备多大弹性的问题。继续推荐龙头电池、集成（宁德、阳光、亿纬、鹏辉、中航、瑞浦）等、碳酸锂环节、材料环节（6F、电解液、正极、铜铝箔、隔膜）等。