刚刚公布的美国11月就业数据：新增非农6.4万人、失业率4.6%、时薪年率和月率

刚刚公布的美国11月就业数据：新增非农6.4万人、失业率4.6%、时薪年率和月率均不及预期、八九月新增非农下修3万人；10月核心零售强整体零售弱。怎么看这份数据？1、新增非农就业虽然高于预期但也是20年底以来的最大的降幅，失业率继续走高，说明劳动力市场继续疲软。弱而不崩，就业在持续放缓，但是还没崩塌。也如之前聊到的劳动力市场放缓已是趋势2、当然这次数据噪音也很大，劳工部统计局在报告也明确说由于美国政府停摆长达43天，导致无法从家庭收集数据，因此不会包含10月失业率及其他指标，11月的数据也有做调整。3、会到交易衰退的地步么？当下看应该还不会，毕竟非农就业超预期，并没有低于预期，如果未来失业率高进一步走高确实有可能。4、整体来说11月劳动力数据给联储上周降息的提供了支持，也会让市场对之后宽松预期略有提升。但是如昨天说的，这只是本周第一个大事件，并不能起到决定性作用，能部分缓解紧张情绪但决定不了市场方向接下来要看周四的cpi数据如何了，通胀走弱才能真正提升宽松预期。届时把劳动力和通胀两份数据放在一起看，也能评估周五日本央行加息对市场的影响。另外从资产代币化到美股加密化，纳斯达克计划开启5x23小时交易，未来“7x24”全天候交易估计也会到来。全天候交易的优劣各是啥？昨天纳斯达克正式向SEC提交文件，提议将股票和交易所交易产品（ETP）的交易时间从当前的每天16小时延长至每周五天、每天23小时（实际为每周5天近连续交易，中间有1小时维护暂停）。预计若获批准，可能于2026年下半年实施其实随着资产代币化进程的不断加快，当未来绝大部分的证券资产都转移到了链上，全天候交易就成了必然。加密市场已实现7×24小时交易，吸引了大量追求即时反应的资金。纳斯达克也表示，这样做是为了争夺这些投资者的订单流，并为未来参与数字资产（如代币化证券）市场做好定位。好处在于：1）能够增加市场流动性与交易量，现在美股非传统时段交易量已从21年的日均7亿股增长至25年初的超17亿股。未来交易时间延长后，预计进一步提升整体活跃度，尤其在突发事件（如地缘政治、经济数据发布）时，投资者能更快反应，减少“隔夜跳空”风险。2）让美股真正变成了全球连续市场，能够覆盖不同时区的投资者和交易者，美股资金虹吸效应会更强。‘’坏处则是：1）交易时间越长市场的波动性是增大的，币市7x24每周交易时间168小时，美股每周交易时间30多个小时，大A每周只有20多个小时。从这个角度看，币市一年其实等于传统金融市场五到七年的交易时间，虽然币圈才十五年的历史，但是积累等同于传统金融市场接近百年的交易历史数据。而这也是波动大的根源之一2）流动性分化，美股夜间时段交易量通常远低于常规时段，可能导致价差扩大、流动性不足，增加交易成本和波动性，在流动性稀薄时段更容易拉盘砸盘（纳斯达克高管也承认此风险）。3）在当前这种交易时间制度下，普通投资者在非交易时间可以完全不关心市场走势，但是进入全天候交易时期就会面临更高监控负担和“永不眠”市场的心理压力。说实话更利于高频、算法机构交易者。这其实对普通投资者的要求其实更高了。