【高盛2026年全球股市展望：更广泛的牛市，更宽泛的AI受益者】高盛称2026年

【高盛2026年全球股市展望：更广泛的牛市，更宽泛的AI受益者】高盛称2026年全球股市将延续牛市行情该行将股市周期分为四个阶段：“绝望”阶段（熊市）、“希望”阶段（估值驱动的反弹）、“增长”阶段（盈利驱动的最长阶段）和“乐观”阶段（投资者信心增强，估值再次上升）。　　以新冠疫情触发的熊市作为当前周期起点，高盛观察到相当典型的周期演进：2025年是早期乐观阶段的典型例子，许多股市（特别是估值较低的美国以外市场）出现估值上升和盈利增长并存的情况。　　同时，报告指出，历史数据显示，在无衰退的情况下，即便估值处于高位，股市也难以出现大幅回调或熊市。　　美国12个月前瞻市盈率达到22.3倍，即使剔除大型科技股也达到20.2倍。日本、欧洲和新兴市场的估值同样接近或达到历史高点。　　在高估值背景下，高盛预计2026年的回报更多将由基本面盈利增长而非估值扩张驱动。该行的盈利模型显示：　　2026年所有地区将实现持续正增长，增速超过2025年。标普500预计盈利增长12%，STOXX 600增长5%，日本TOPIX增长9%，亚太（除日本）增长16%。沪指涨0.36%录得3连阳高盛2026年全球股市展望：更广泛的牛市，更宽泛的AI受益者