转：最近上证八连阳的一些观察，目前市场背景是年末A500异常资金流(后市开年的

转： 最近上证八连阳的一些观察，目前市场背景是年末A500异常资金流(后市开年的抑制因素)+春季行情自发乐观预期(后市的积极因素)：1、过去两周A500挂钩产品净申购800亿，对大盘影响大约和23、24年的一次GJD护盘等同，大约是4月上旬护盘力度的一半。这800亿中，大多数来自为期权的年末冲刺行为，这部分大概率是委托机构操作，年后部分资金撤出可能是一致预期。机构会在股指期货端开空单保持中性，因此IF在12月中旬贴水异常升高。不过，期货仓单看不到大幅持仓量升高，一是有部分纯多头资金知道存在冲量，提前布局等抬轿；二是800亿的A500大约对应5万手IF合约(3IF+11C来模拟A500)，这个级别在20多万手仓单的IF上，确实可能没那么显著。2、市场强势也并非全靠A500，也有自发因素，由于春季行情许多人的一致想法是"先平铺、后集中"，导致盘面上三个特点：一是机器人、商业航天、AI硬件、固态电池、核聚变等所有板块都有机会，市场放量；二是由于选择极多，创业板的强度反倒不如7月和12月上旬，分时的波动厉害，也没流畅新高，不是每天中大阳、让机构感觉踏空风险极大的状态；三是非银由于确定性极强，开始逆势走强，小碎步上涨，明显有人在拿先手，但怕打草惊蛇，说明是资金埋伏的板块。但大多数人平铺的目的是后续集中，所以除非再出现一次924市场巨幅放量，否则在大家"集中仓位、清理杂毛"时，市场还是会有小回调，杂毛板块在春季行情来的时候也会提前掉队。3、可能的应对：1）元旦前后不用太多也不用太空，大概率有年末资金流引发的震荡，但没有利空又很难拿到3800以下的筹码；2）目前春季行情还在前期的扩散阶段，主线还没走出来。短期确定性最强的还是非银。历史上看12月的主线延续到1月的概率偏小，更多是不相关（类似2025）或者负相关（类似2024）。