2026，最惨的会是“抄底老白马”的那批人吗？ “牛市里竟然亏到麻木？”——别笑

2026，最惨的会是“抄底老白马”的那批人吗？ “牛市里竟然亏到麻木？”——别笑，2025年最后一周，重仓老白马的投资者把这句话刷上了雪球热搜。万科年内-34%、美团-31%、保利-28%，连“液体黄金”贵州茅台也绿了4.8%。白酒、医疗、医美全线飘绿，K线像被按了连拍，一口气跌了四五年，信仰碎成渣。 数据冷冰冰，原因却老生常谈：涨多了要还债，机构抱团散场，估值回归地狱。只是当“还债”真正砸到头部资产，杀伤力依旧震撼。个人看来，这批股票集体失宠还有一层被忽略的细节——它们的“确定性”故事讲了十年，边际想象力早已被掏空。当增速从30%降到5%，估值却还在30倍站岗，杀估值就变成一场情绪踩踏，比谁跑得快。 A股铁律再次应验：99%是周期，没有永恒核心资产，只有资金轮回。2025年账户盈利人数41.4%，看似“普涨”，实则“普跌”更多，牛市里的失意，都是为认知买单。 展望2026，市场把“超跌”二字加粗标红。跌透的老白马，会不会成为明年的黑马？我的观察是：只要现金流依旧强劲、行业地位没有颠覆，跌80%之后确实会弹，但“时间”才是最大的成本。底部可以磨三年，也可以磨五年，子弹有限的散户，等得起吗？ 留一个互动给屏幕前的你：如果2026年开盘再跌10%，你是选择挥刀止损，还是闭眼加仓，用时间换空间？欢迎留言聊聊你的“认知税”故事，也许下一个警示牌，就来自你的亲身经历。