贵金属“血色星期五”：白银一夜暴跌38%，历史级回撤引连环冲击波
一、【核爆级事件】贵金属史诗级崩盘，夜盘上演“踩踏式”暴跌
周五夜盘，贵金属市场遭遇历史性抛售：白银期货最低下探-38%，收盘仍跌26%；黄金期货暴跌12%，收于4860元。这一单日跌幅创下历史纪录，期货多头遭“毁灭性打击”，大量账户面临爆仓风险。白银LOF基金溢价已近100%，其净值经暴跌后预估为2.6-2.7左右，下周开盘将直面巨大回调压力（国投基金已澄清复牌后涨跌停仍为10%，跌停价4.722）。A股贵金属、有色板块节前涨幅巨大（1月板块分别涨85%、24%），周一开盘恐将同步承压。
二、【海外焦点】长和在巴拿马港口遭“明抢”？合同突遭政府废止
巴拿马政府1月底宣布，长江和记旗下港口特许经营合同“违宪”，转而交由丹麦马士基临时运营。长和强调已投资18亿美元并计划诉诸国际仲裁。此事被视为地缘博弈缩影（马士基为美军主要承运商，丹麦正与美国谈判格陵兰岛议题）。中方已表示将维护中企权益，后续外交与法律行动备受关注。
三、【政策冲击】电信业突迎增值税上调，百亿利润“让利”财政？
电信服务增值税政策重大调整落地：原适用6%税率的增值服务被划入9%基础服务范畴。中国移动预计60-70%业务营收将多缴3%增值税，年度利润或缩减50-80亿元，这基本抵消其2025年预期增长。新政自2026年1月1日执行，但上市公司2月1日才公告，引发市场对“信息提前泄露”的疑虑。行业分析认为，垄断型央企在财政紧张时承担更多社会责任，股东需“看开一点”。
四、【AI浪潮亮眼】“易中天”业绩狂飙：光模块三剑客翻倍式增长
光模块龙头2025年业绩全线爆发：
- 中际旭创：净利98-118亿元，同比增89-128%（剔除汇率及激励影响增速更高）；- 新易盛：净利94-99亿元，同比暴增231-248%；- 天孚通信：净利18-21亿元，同比增40-60%。AI硬件需求爆发驱动行业高景气度，龙头公司持续受益。
五、【芯片业悲喜交织】寒武纪首度盈利，闻泰科技却因“海外失控”巨亏
- 寒武纪：2025年盈利18.5-21.5亿元，远超市场预期（年初预期盈亏平衡），AI芯片国产化落地初见成效；- 闻泰科技：预计亏损90-135亿元，主因荷兰核心子公司被当地政府控制，可能导致巨额资产减值（经营亏损仅约2亿元）。
六、【人物动态】王石骑行视频辟谣，万科旧案再引关注
王石1月30日发布在深圳骑行视频，间接回应“被调查”传闻。有评论指出，深圳地铁投资万科亏损与其无直接关联，因“宝万之争”后王石早已出局。
七、【全球央行变局】特朗普提名鹰派掌舵美联储，降息预期再调整
特朗普正式提名凯文·沃什为下任美联储主席。沃什被视为“底子里的鹰派”，虽近期表态支持适度降息，但机构分析其上台后美联储可能全年仅降息2次，政策宽松幅度或低于此前预期。
八、【明日备忘】白银LOF复牌引关注，贵金属板块或持续动荡
国投白银LOF将于2月2日10:30复牌，涨跌停限制为10%，高溢价面临回调压力。投资者需警惕贵金属期货暴跌后的连锁反应。
一句话要点：
贵金属“血洗夜”冲击全球市场，电信加税、光模块报喜、芯片业分化，巴拿马港口事件升级，美联储换帅牵动全球神经。
