A股今日迎来意料之中的回调，二次探底与否尚未有定论。收盘上证指数下跌0.64%，深成指、创业板指跌幅均超1%，不过三大指数跌幅均出现明显收窄；个股普跌，下跌家数超3700只。与之形成反差的是，银行、大消费（影视旅游、食品零售）及房地产板块逆势走强，防御板块的亮眼表现，标志着市场进入防御阶段，契合节前行情的典型特征。
今日领跌的均为前期热度较高的方向，资金呈现明显撤离态势。贵金属板块随国际行情集体走弱，国际现货白银一度暴跌16%，国内有色金属、黄金白银概念股大跌，多股跌停；光伏新技术赛道遇冷，太空光伏、钙钛矿电池板块调整，行业协会明确相关技术尚处早期探索阶段，浇灭市场炒作热情，不过中国光伏产业技术领先，马斯克太空光伏布局的产业底层逻辑未变；电力、算力相关概念同步调整，电网设备、光模块、液冷等方向持续走弱，资金关注度显著降温。整体来看，前期涨幅大、概念炒作浓、受大宗商品价格直接影响的板块，成为今日调整主力。
热门题材退烧之际，防御及政策利好板块迎来资金流入。银行板块拉升护盘，叠加部分中小银行上调存款利率，高股息、低波动的属性使其成为资金避险选择；大消费板块全线回暖，影视旅游、食品饮料、医美等方向表现强势，上海赴金门马祖旅游恢复预期，叠加国家将出台“放心消费”政策、国新办将解读服务消费增长点、海南自贸港零关税新政等多重政策暖风，强化市场消费刺激预期，推动资金布局；房地产板块延续活跃，多股涨停，行业虽存挑战，但持续的政策扶持信号仍吸引资金博弈。
当前市场的跷跷板效应显著，高位热门板块退潮与低位防御板块吸金形成鲜明对比，核心反映出资金的高低切换与热点轮动，市场情绪整体偏谨慎。资金从高位、不确定性高的方向流出，转向有政策支撑、位置较低、安全性更高的领域，市场逻辑正从单纯的概念炒作，逐步回归政策落地与业绩稳定的基本面。
此类行情下，追涨杀跌易造成亏损，后续市场看点主要集中在两方面：一是消费刺激相关政策能否落地见效，二是银行、地产等权重板块能否持续发挥稳盘作用，支撑市场整体走势。
