【方正电新】北美科技巨头签署自主供电承诺，北美电网基建有望加速 多家AI巨头签

【方正电新】北美科技巨头签署自主供电承诺，北美电网基建有望加速 多家AI巨头签署承诺书、承担电网升级及新增发电成本来缓解电费上涨担忧。当地时间周三，谷歌、微软、Me­ta、亚马逊等签署“纳税人保护承诺”，通过建设、引入或购买新电力来支持数据中心供电，以防止居民端电费上涨。协议有望促使头部AI厂商加快电力基础设施建设以支撑数据中心的快速增长，国内电力设备出海企业有望受益。 协议明确科技公司承担所需电力、费率结构及投资劳动力发展等细则。协议明确AI科技公司应承诺提供或支付人工智能项目所需的所有发电和电力，并在可能的情况下通过新增发电厂增加电网发电能力。同时同意将与不同的公用事业公司协调单独的费率结构，投资当地社区进行劳动力发展，并在必要时利用其基础设施为当地电网提供备用电力。 美国数据中心建设加速、用电量占比将持续提升。截止25年十月中旬，美国数据中心项目规划容量达245GW，其中25Q3备案容量达45GW，而24年初累计备案数量仅为50GW左右，美国数据中心项目备案规模迅速增长。23年美国数据中心耗电量为176TWh，占总体用电量占比约为4.4%，而乐观情况下28年美国数据中心耗电量将达到580TWh，占总体用电量比例约为12%，数据中心将成为美国耗电增长的主要驱动因素。 标的推荐： 看好受益于美国电网基建加速的电力设备出口及AI­DC相关标的：1)电力设备出海:变压器: 金盘科技、伊戈尔、明阳电气、安靠智电等；高压设备：思源电气、神马电力；母线: 威腾电气等;配电&电路元器件: 良信股份、宏发股份、正泰电器、法拉电子等。2）电源环节:服务器电源: 麦格米特、欧陆通等;UPS/HV­DC: 科华数据、中恒电气、科士达、禾望电气、盛弘股份等;SST： 四方股份、中国西电、特变电工、新特电气、京泉华等。 风险提示： 技术进展不及预期、下游需求不及预期、贸易环境变化等。