〔常涤非观点〕甲骨文和OpenAI取消了扩建其位于德克萨斯州旗舰人工智能数据中心的计划。
此举是由于融资谈判陷入僵局，且OpenAI的需求预期也发生了变化。
依赖巨额投资的人工智能基础设施扩张模式可能开始动摇。我们需要警惕过度投资引发的反弹风险蔓延至整个市场。
此次取消的扩建计划原本将在现有校区内增加两栋建筑， 增加约 600 兆瓦的容量。
另一方面， 该计划并未完全消失， 据报道， Oracle 和 OpenAI 建设更大规模数据中心的计划仍然有效。
然而，市场应该警惕人工智能投资的真正本质并非“只要有需求就会无限增长”那么简单。大规模投资只有在满足多项先决条件时才能进行，包括资金、电力保障、客户需求和分散式部署。
如果这些因素中的任何一个出现问题，计划都可以很容易地进行修改。 这次事件似乎就证明了这一点。
然而，市场应该警惕人工智能投资的真正本质并非“只要有需求就会无限增长”那么简单。大规模投资只有在满足多项先决条件时才能进行， 包括资金、电力保障、客户需求和分散式部署。
如果这些因素中的任何一个出现问题， 计划都可以很容易地进行修改。 这次事件似乎就证明了这一点。
此外，Oracle正在筹集大量资金以扩展其人工智能基础设施， 这引起了投资者对财务负担的担忧。
人工智能基础设施竞赛是一个令人兴奋的 题，但在幕后，债务、资本成本和盈利能力等非常现实的问题却占据了重要位置。
换句话说， 现在发生的事情可能不是人工智能热潮的结束，而是从“只要能做就行”的时期过渡到“我们只选择能够真正产生回报的项目”的时期。
如果过度投资带来的负面影响开始显现，可能会对包括数据中心、 半导体、电力、建筑和云计算在内的众多市场产生广泛影响。
展望未来， 人工智能需求能否实现货币化， 或许会比 人工智能本身的需求更受关注。
以甲骨文公司为例， 该公司的资本支出计划严重依赖债务， 这可能是由于私人信贷市场的动荡以及对人类世兴起的担忧所致。
鉴于此， 我对软银集团在OpenAI的巨额投资深感担忧。 昨天， 他们宣布了海外融资计划， 但他们的信用评级已被下调，因此存在融资失败的风险。
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