利润暴跌99.4%，理想全年缩水85.8%，率先盈利的李想不理想了
理想2025年财报出来了，和往年比，数字有点拿不出手：全年总收入1123亿元，同比2024年少了22.3%。更扎心的是净利润，只剩下11亿元——相比前一年的78亿元，直接蒸发了85.8%。第四季度，公司净利润仅为2020万元，同比暴跌99.4%。
虽说连续三年盈利在新势力里还算体面，可这断崖式的下滑，谁看了都得问一句：理想到底怎么了？
最直接的原因，肯定是销量。2025年理想 总共交付40.63万辆新车，比2024年少了18.8%。年初定下的70万辆目标，只完成了不到60%。在新势力销量榜上，理想从2024年的冠军直接掉到了第五名。此消彼长的是零跑、小鹏翻倍增长，问界更是靠着产品攻势硬生生反超。
可销量下滑只是表象，更深层的问题是，理想引以为傲的“增程红利”正在被对手一点点分食。问界M7、M9在相近的价位段，拿出了让消费者眼前一亮的智驾体验，而理想还在强调“冰箱、彩电、大沙发”。
用户走进门店，摸摸冰箱，试试彩电，躺一躺后排，最后出门左转进了问界，因为听说那车能自己开。纯电更惨，MEGA上市就遇冷，甚至引发了一波品牌信任危机。产品青黄不接，营销费用却往上窜，再加上研发投入不减反增——全年砸进去了113亿元。
李想 自己也急了。在最近的财报会上，他罕见地反思了用经销商思维管直营店的毛病，今年3月直接推了门店合伙人计划，想让店长真正说了算。内部组织也在动刀子：一年多时间，智驾、芯片等关键岗位的高管接连离职，李想干脆终结了职业经理人模式，自己重新扑回一线。说白了，就是发现大公司病犯了，得自己下场治。
对眼下的处境，理想心里也是有数的。一季度交付指引只有8.5万到9万辆，比去年同期继续下滑。换算下来，3月份得卖出3.6万辆才能摸到上限，压力不小。这种保守姿态，有可能是在给接下来的产品换代腾时间、腾空间。
当然，理想手里还有1012亿元的现金储备，这给了它调整的底气。但市场的耐心是有限的。2026年二季度，全新L9要上市，纯电i6、i8也要见真章了。能不能真正上量，直接检验这轮调整的效果。那个靠“冰箱彩电大沙发”就能躺赢的时代，确实翻篇了。接下来，得拼真功夫和硬实力了。
