从隔膜霸主到固态电池黑马，恩捷股份这步棋下对了吗？ 正在此时，2025年9月10下午1点48分，恩捷股份已经涨停了。看他起高楼。 相对于宁德时代、比亚迪这些锂电池“顶流”。恩捷股份是一家低调的公司，不造电芯、不组电池，却悄悄掌控着全球近三成的锂电池“心脏”部件——隔膜。 如今，这位“隔膜大王”正全力杀入一个全新的战场：固态电池。从2021年成立子公司，到2025年推出全套硫化物材料，再到拿下卫蓝新能源80亿大单，恩捷转型，身段柔软的让人佩服。 为什么偏偏选择“最难的路”？ 固态电池被誉为下一代电池的明星，而其中最关键的就是电解质材料。目前主流路线有三条： • 聚合物：安全，但导电太慢； • 氧化物：稳定，但太脆、难加工； • 硫化物：导电性能接近传统电解液，还容易做成薄膜，被认为是“终极路线”。 最难走，但也是共识。 原材料“硫化锂”纯度要求极高，生产过程怕水、怕空气，连丰田搞了二十多年都还没真正量产。 恩捷的做法是从最根本的材料开始突破。 他们用“碳热还原法”制备出了纯度99.9%的硫化锂，成本比进口产品低30%，更把电解质材料做到300纳米级别——只有头发丝的1/100细。 这意味着，电池可以更小、更轻、能量更高。 目前，恩捷已建成百吨级硫化锂产线，电解质膜也实现了“卷对卷”连续生产，良率高达92%。这在国内，已属领先。 80亿订单的背后：不只是生意，更是信任 2025年初，恩捷股份与卫蓝新能源签下一笔长达6年、总额约80亿元的供应协议。 内容包括： • 3亿平方米半固态电池隔膜 • 100吨全固态电解质材料 卫蓝新能源，它是蔚来、小米等品牌的固态电池样品供应商，2025年产能预计扩至16GWh。 现在能将80%的固态材料交给恩捷，本身就是对其技术和稳定性的极大认可。 恩捷设计了一套“渐进式”技术路线： • 半固态阶段：在传统隔膜上涂覆固态电解质，兼顾安全与量产； • 全固态阶段：直接提供电解质粉体与成膜。 一边赚钱、一边布未来，这步棋看起来下得稳健。 眼前三大挑战 尽管布局清晰，恩捷的固态电池之路仍面临三道坎： 1. 成本关： 硫化物电解质目前成本仍在35美元/公斤左右，要实现大规模应用，必须降至10美元以下。恩捷的千吨级产线刚启动，降本还要靠规模效应。 2. 竞争关： 宁德时代、比亚迪、赣锋锂业等巨头也没闲着，有的自研硫化物，有的全产业链布局。恩捷虽有隔膜基础，但固态战场才刚刚开局。 3. 技术关： 全固态电池仍有界面电阻、循环寿命等问题待解。如果未来出现技术路线颠覆（比如氧化物突破），所有投入可能面临风险。 结语：不是赌博，是卡位，是战略 主业隔膜，2025年上半年营收仍增长20%，全球龙头地位稳固；而新业务上，它把30%的研发投入押向固态电池，从材料到工艺系统布局。 2030年，全球固态电池市场规模预计将达到2500亿元。恩捷的优势或许在于：既懂电池“心脏”（隔膜），又掌握“血液”（电解质），这种跨界能力，可能将成为它最大的竞争力。 答案还有待揭晓，但这家“隐形冠军”的固态野心，已经清晰可见。今天的涨停是号角吗？
