美国油企不愿投资委内瑞拉，核心是政治法律风险高、投资回报不经济、运营安全无保障，叠加替代项目更优，形成“不可投资”共识。 政治层面，制裁反复调整、政权政策朝令夕改，且有资产国有化历史，合同执行与产权保护薄弱，法律风险不可控。经济上，委石油基础设施年久失修，复产需千亿美元级投入，回报周期长达15年，当前油价难以覆盖成本，短期收益不足。运营端，治安与供应链不稳定，人员设备安全无保障，且美方对销售、资金强管控，企业自主权受限。 此外，油企曾因政策变动蒙受巨额损失，信任赤字难消。相比之下，圭亚那、巴西等国政策稳定、投资成本更低，资金更愿流向这些地区。除非委方实现产权保护强化、制裁明确解除等根本性改革，否则油企将持续观望，不会大规模投入。
