携程不得不查！是必须查！ 翻开携程的股东榜，除了百度持股6.67%，剩下的全是美资巨头：贝莱德、先锋领航、摩根士丹利……外资资本占据主导话语权。 这并不是一次突如其来的“黑天鹅”事件，更像是积累已久的矛盾终于爆发。 对于那些常年依赖平台生存的酒店老板和被大数据“算计”过的老用户而言，这只靴子终于落地了。 根据第三方统计数据，到了2025年，携程手里握着在线酒店预订市场42%的份额，机票预订也占到了38%，而在利润最丰厚的高端旅游细分领域，它的掌控力更是超过了50%。 这种体量意味着它在行业里拥有了绝对的话语权，不仅能定规则，还能定生死。 这种“霸权”在商家端的体现尤为露骨。很多酒店经营者即使心里一万个不愿意，也不得不忍气吞声。 平台上线了一款叫做“调价助手”的工具，名义上是帮商家管理价格，实际上却成了强制手段。系统会扫描全网，一旦发现别处价格低，就擅自修改商家的客房定价。 商家要是想关掉这个功能，申请流程繁琐得让人绝望，而且一旦真的关了，店铺流量立马就会被掐断，生意也就没法做了。 消费者这边的日子也不好过。在黑猫投诉平台上，关于携程的投诉量累计突破了16万条。就在立案前的两个月里，又新增了3600多条投诉。 大家抱怨最多的无非是买完票发现比别人贵，退改签费用高得离谱，或者被悄悄捆绑了不必要的服务。这种“杀熟”和捆绑销售，让用户觉得自己的信任被当成了收割的工具。 靠着这种对商家和用户的双重挤压，携程的账面数据漂亮得惊人。 根据2025年第三季度的财报，这家公司的净利润高达199亿元，毛利率更是飙升到了81.7%。这个数字有多夸张？连腾讯、阿里这样的互联网巨头看了都要眼红。 如此高的利润率，显然不仅仅是靠技术创新带来的，更多的是源于其在产业链中近乎垄断的地位。 赚了这么多钱，最终都流向了哪里？这才是最让人玩味的地方。 携程虽然起家于国内，做的是中国人的生意，但曾经的中资代表百度持股比例已经降到了7.0%，而且还在不断减持，早就失去了主导权。 反观外资阵营，贝莱德、先锋领航、摩根士丹利等美国资管巨头牢牢占据了前十大股东的席位，外资合计持股比例超过了30%。 就连创始人梁建章，持股比例也仅与贝莱德持平，都是5.3%，整个管理层加起来也不过8.5%。 为了回报这些股东，携程花钱从不手软。 2025年，公司批准了一项高达50亿美元的股份回购计划，加上之前的4亿美元回购以及慷慨的分红政策，巨额利润通过这种方式源源不断地输送给了股东。 也就是说，国内消费者和商家贡献的每一分利润，大头最后都装进了华尔街资本的口袋。 这种“收割国内、分红海外”的模式，让携程在面对监管时一度显得漫不经心。 早在2025年8月和9月，贵州省市监局和郑州市市监局就先后约谈过携程，要求整改“二选一”和不合理限制等问题。 当时平台表面上答应得好好的，背地里却动作迟缓，甚至阳奉阴违，整改一直浮于表面。直到国家市场监管总局直接出手，依照《反垄断法》立案，这家巨头才真正感到了寒意。 立案调查不仅是敲打，更意味着实打实的重罚。如果最终认定违法，携程可能面临上一年度营业额1%到10%的罚款。 按照2025年628.5亿元的营收计算，这张罚单的金额可能高达数十亿元。 就在立案当天，高盛、摩根士丹利等外资投行迅速大幅减持，跑得比谁都快。 这一幕把资本的冷酷展现得淋漓尽致：有利可图时，他们抱团分红。一旦风险来临，他们毫不犹豫地抛弃筹码。 对于携程来说，它必须重新思考在资本利益和公众责任之间，到底该如何平衡。 当平台大到可以无视规则的时候，规则就会反过来教它做人，你觉得这次调查能彻底改变互联网平台的垄断风气吗？欢迎到评论区讨论 信息来源：新浪财经
